金飾季節(jié)性需求與黃金ETF持倉利好金價，但新一輪上漲動能或缺乏。澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示，對于黃金的潛在需求依然強勁，因通脹預期攀升，歐洲和日本實施量化寬松，債券收益率為負值，整體環(huán)境對于黃金來說依然正面。但毫無疑問，眼下黃金市場缺乏展開新一輪上漲的動能。另一方面，黃金ETF遭持續(xù)增倉也對金價構(gòu)成利好，10月26日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止10月25日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量956.83噸，較上一交易日增加3.27噸。

另一方面，本周出臺的美國數(shù)據(jù)喜樂不均，通脹數(shù)據(jù)維持在2.2%之上，符合美聯(lián)儲加息的預期；初請失業(yè)金人數(shù)有所反彈，但仍維持在低位；這些都進一步支撐了美國后續(xù)加息的預期。自10月初黃金跌破1300強力支撐后，金價的下跌引發(fā)許多投資者從黃金市場中撤離，但仍有很多投資者認為，黃金的下跌只是暫時的，后市仍有很好的抄底機會。

美元指數(shù)在第四季度可謂一路高歌，在美聯(lián)儲的“鷹派”鼓吹下，美元指數(shù)一路高漲沖向100大關。外匯市場上的資本流向美元，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣，造成人民幣貶值壓力。從保值角度來看，一般情況下在貨幣出現(xiàn)貶值或者貶值預期的時候，投資者會買入黃金當做保值資產(chǎn)。從避險角度來看，當發(fā)生重大風險事件之時，黃金的避險屬性將會凸顯，黃金的需求將會暴增。黃金當前受到美聯(lián)儲鼓吹加息的打壓而下行，從這個角度來看，恰恰是低位持有黃金的好時機，黃金在本年度以來開啟了大漲模式，每次的回調(diào)是為了蓄力再起飛。