白銀投資網（http://www.cnbaiyin.com/）10月31日訊，“最難不過金預測”，這是一句有名的市場傳言，甚至兩任美聯儲主席都極力避免對黃金作過多無謂的展望。高盛、渣打、美銀美林、瑞銀集團、摩根士丹利等諸多著名投行，都曾在金價判斷上鬧出“烏龍”。不過，從目前的情況來看，交易員和分析師還是對黃金青睞有加。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布報告顯示，截至10月25日當周，對沖基金和基金經理增持COMEX黃金期貨及期權凈多倉，為四周來首次。

上述券商人士指出，去年10月FOMC明示12月首次加息后的一個月內，COMEX黃金下挫11%，但當時國際油價由50美元/桶大幅回落至35美元/桶，令通脹預期快速下滑，也即在美國名義利率上升過程中，通脹還是下降的，導致實際利率進一步抬高。而當下，油價企穩且呈現重心上移的背景提振了通脹，由此即便名義利率出現明顯抬升，實際利率大幅走高的概率仍然不高，因此即便美聯儲12月加息，靴子落地前黃金的跌幅也會比較有限，預計每盎司1211美元會成為強支撐，一旦靴子落地，黃金利空出盡后將再次走高。

四季度金價可能會有一個先下后上的走勢。美聯儲加息預期以及美國大選的塵埃落定會先引導金價下行，等到加息靴子落地或者不加息，金價會見到相對應的低點，預計在每盎司1200美元上下20美元的位置，然后會傾向于上行。

值得注意的是，從近期黃金走勢來看，在美元走強的背景下金價不跌反而震蕩上行，這是一種少見的情況。基于此分析，金價與美元同時走強的首先是因為目前全球經濟增速放緩，市場避險需求推動了金價的上漲；其次中國和印度處于節假日高峰期，東方市場對黃金的實物需求增加；同時美國即將面臨總統大選等突發事件引發投機者布局多頭。