黃金投機性多頭激增，避險情緒將推升黃金td價格。上周黃金ETF-SPDR增加7.10噸，總持有量至949.65噸，白銀ETF-SLV減少69.59噸至11148.60噸。黃金和白銀ETF持倉依舊保持年內高位水平。

CFTC持倉報告顯示，11月1日當周黃金期貨投機性凈多頭增加18151手合約，至215131手合約；白銀期貨投機性凈多頭增加5063手合約，至62136手合約。從ETF變動和CFTC持倉看，投機性凈多頭延續上周增倉趨勢，表明投機資金開始看多黃金和白銀的短期表現。

整體上看，特朗普意外當選引發的不確定性將長期存在，意大利改憲公投可能引發避險情緒，這些因素將持續推升黃金td價格。

明富金融研究所認為，中長期黃金上漲的基礎仍然存在。

首先，特朗普華麗贏得美國大選，由于其在政治、經濟和貿易等主張給全球經濟帶來的不確定性，避險情緒對黃金構成長期利好。其次，美國大選之后，意大利“改憲公投”成為新的風險點。最后，全球央行持續寬松并沒有結束，負利率的長期存在對黃金構成利好。

技術上看，黃金td多頭開始逐漸占據優勢，且整體走勢已經轉強，投資者可把握逢低做多機會。

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