我們今天在一個獨特的情況下，美聯儲的任何行動都可能會提高黃金td價格。耶倫星期五關于運行“高壓經濟”的評論表明，通脹在2%目標上向上漲一或兩個點不會觸發加息。

美聯儲主席也在一個月或兩個月前發表講話時說，她不害怕使用負利率。

通貨膨脹肯定對黃金td價格是一個加分。黃金td長期以來一直是一種流行的通脹對沖。自20世紀70年代以來，黃金td價格一直緊密跟蹤CPI（消費者價格指數），除了在過去的十年左右。

在美國，負利率有可能導致資產價格大幅上升。如上所述，投資者寧愿轉移到可能會升值的實物資產，而不是看著他們的錢逐漸消失。當然，如果經濟開始表現出強勁的增長，美聯儲將開始一系列的加息，以阻止通貨膨脹和投機泡沫。如果他們這樣做，黃金td價格將下降。然而，在目前的經濟數據和趨勢的基礎上，這種樂觀的情況難以出現。

更可能的情況是，經濟增長將足以讓美聯儲在明年實行一或兩次0.25%的升息。那么歷史上最長的經濟復蘇可能最終會陷入衰退。這將把利率推至零或更低。

也有可能經濟沿超低增長模式繼續疲軟。在這種情況下，我們可能會看到2017年不加息。在后者的情況下，美聯儲最終跟隨歐洲央行和日本銀行實行負利率的可能性是很大的。

近期加息的可能性很小，我們實際上可能會見到美國的負利率。因此，今天在黃金td投資上是沒錯的。此外，耶倫現在是暗示她會讓通脹上升超過平常的2%，因此，即使經濟在短期內有點回升，也沒有理由急于出售黃金td。

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