白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）11月24日訊，意大利公投這只“黑天鵝”對紙黃金有何影響？意大利公投類似于不久之前的英國脫歐，對黃金市場總體構成利多影響。也就是說，總體而言，意大利公投將為紙黃金價格提供上行支撐，具體來看，則包括三個層面的利好。

其一是意大利有脫離歐盟的跡象，或者確定效仿英國脫離歐盟。此時就如同6月底英國公投決定退出歐盟一樣，意大利本國的經濟前景，包括整個歐盟的經濟前景都將面臨空前巨大的不確定性，投資者的避險情緒將急劇升溫，由此而生的避險買盤將涌向以黃金為代表的避險資產，推升紙黃金價格。

其二是意大利公投之后的銀行業危機。事實上，意大利總理倫齊此次提出修改憲法、擴大政府權力的法案，并提交全民公投，核心目的就是擴大意大利政府的權力，以便政府能夠更有力地處理本國的銀行業問題。此前為了抵御全球范圍的金融危機，歐洲央行在整個歐元區推行貨幣寬松政策，在刺激歐洲經濟復蘇的同時，也埋下了債務規?？涨皵U展、銀行業不良資產比例飆升的禍根。意大利本國的銀行業同樣受到連累，而意大利政府卻沒有足夠的職權來處理這一問題。

也就是說，一旦意大利公投、總理倫齊辭職，則在失去政府控制之后，原本就弊病纏身的意大利銀行業勢必面臨更加糜爛的局面，甚至存在全面崩盤、再度掀起一次全球范圍金融危機的風險。對于投資者而言，這無疑是一個新的恐慌情緒源頭，而對于黃金市場而言，則代表著源源不斷的避險買盤。

其三是歐盟解體的風險將隨之升溫。此前曾經分析，歐盟這個共同體的誕生原本就有些先天不足，至少英國始終沒有進入歐盟的貨幣體系、堅持保留英鎊就是一個不好的兆頭。而隨著不久之前英國公投決定脫離歐盟，歐盟解體這個話題再次成為了市場關注的焦點，一時之間多個歐盟成員國，包括意大利、匈牙利等蠢蠢欲動，似乎真有了集體脫離歐盟、歐盟最終四分五裂的架勢。

前面已經有了英國脫離歐盟這個鮮活的例子，一旦意大利也通過公投最終脫離歐盟，無疑為其它國家再次樹立了一個榜樣，在已經搖搖欲墜的歐盟這個巨人身上補上了關鍵的一刀，歐盟解體的風險將急劇升溫。至于歐盟最終解體，或者有可能解體所造成的恐慌情緒，以及隨之而來的避險買盤將推升紙黃金價格到何種高度，確實是一件很難預估的事情。至少國際金價突破1400美元將毫無壓力。 

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