白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）11月29日訊，印度是全球重要的實物黃金消費市場，印度黃金需要變化對金價影響至關重要。莫迪政府宣布廢除大面額紙幣后，黃金市場溢價先降后升，這表明“流動性”和“保值需求”同為分析金價關鍵因素。

印度總理莫迪11月8日宣布，為了打擊貪污和洗黑錢，決定從當天午夜零時起，廢除500和1000盧比(約相當于50元和100元人民幣)兩種最大面額紙幣的流通，并會發行新的500和2000盧比面值的鈔票。莫迪的這一政策引發印度金價劇烈波動。

印度金價對國際金價的溢價自莫迪廢鈔以來持續下降，表明印度國內的黃金實物需求非常疲軟。這種情況非常少見，因為過去幾乎每次金價大幅下跌，印度金價的溢價都會上升。

更為奇怪的是，經歷了最初的下跌后，目前印度金價溢價又開始急速回升。這種現象背后的邏輯是什么？印度人對黃金需求“過山車”式的變化，對未來黃金走勢有何指引？

貴金屬專欄作家Hebba Investments認為：莫迪廢鈔之后，印度金價溢價的下降不是因為印度人不想買黃金，而是他們對未來的不確定感到擔憂，不知道該怎么辦。

想象一下，如果你沒有銀行賬戶（大多數印度人都沒有），而你手中大部分現金（大額面值）都將被宣布一周內作廢，你第一反應應該不是要買黃金，因為這降低了你的流動性，你應該會換一點零錢以應付日常開支。這意味著你會出售一些黃金來盡快換取足夠的現金。