白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）12月02日訊，金價在7月見頂之后，受到美聯儲加息預期增強以及英國退歐恐慌逐漸消散的影響連續3個月回落。在單一的貨幣刺激向財政刺激轉換的國際形勢下，黃金價格未來的走勢成為市場關注的重點。

在此前支持紙黃金上漲的邏輯發生改變之后，盡管未來紙黃金的上漲邏輯發生了一定的改變，但是在全球通脹周期將至的情況下，未來紙黃金仍將維持牛市行情，貨幣政策遇瓶頸僅能影響金價的短期波動。

原因有三點：

第一，美歐日等主要經濟體通脹加速上行，擺脫通縮陷阱之后，通脹有自我加強的趨向。

同時，中國得益于供給側改革，有色、煤炭快速拉升為未來通脹上漲周期奠定了基礎，黃金保值屬性將再度凸顯，價格將伴隨著本輪通脹周期持續上漲。

第二，單一的貨幣刺激轉向財政刺激，但并不意味著貨幣正?；瘜⒑芸靵砼R，各國央行將維持低利率政策不變，流動性拐點言之尚早。

第三，全球經濟復蘇脆弱，地緣政治不確定性上升，“黑天鵝”事件頻發，特朗普上臺后加大了國際經濟的不確定性，避險屬性仍將支持黃金上漲。

綜上所述，仍然長期看漲紙黃金。

利好因素：

全國地產經紀商協會(NAR)周三(11月30日)公布的數據顯示，美國10月NAR季調后成屋簽約銷售較上月上漲0.1%，至110.0，預估為增長0.2%，9月修正后為上漲1.4%，前值為上漲1.5%。更多數據顯示，美國10月NAR季調后成屋簽約銷售較2015年10月上升1.8%。

標準普爾(Standard & Poor's)公司周二(11月29日)公布的數據顯示，美國9月標普/CS20座大城市地區房價較上年同期上升5.1%，分析師預估為上升5.2%。8月為增長5.1%。報告還顯示，9月美國獨棟房屋價格同比漲幅不及預估，增幅與上月持平。

美國商務部(DOC)周三(11月30日)數據顯示，雖然美國10月個人消費支出不及預期，但仍足以支撐第四季度經濟增長，因此并未影響美聯儲將12月的加息概率。詳細數據顯示，美國10月個人消費支出(PCE)較前月增長0.3%，預估為增長0.5%，9月個人消費指出上修為增長0.7%。

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