印度政府的另一個選擇是永久降低黃金進口。為此，政府在2013年開始將黃金進口稅上調至6%，現在更已高達10%。然而，那段時期金價下跌，民眾趁低價搶購黃金，導致2015年的黃金進口還是增加了12%。

我們可以對比一下100多年前的情況。1910年印度將白銀進口關稅從5%上調至11%，黃金批發商Pixley & Abell在1912年的一份市場報告中指出，上調關稅后的三年里，印度市場的白銀需求下降了28%。不過報告指出，除上調關稅外，另一個導致白銀需求下跌的因素是，黃金變得相對更具吸引力并取代了白銀在人們儲蓄中的地位。

據英國地質調查局報告，1910至1930年間，印度的白銀凈進口從9800萬盎司減少至3100萬盎司。自此之后，印度逐漸成為全球最大的黃金消費國，不過該頭銜最終在2015年被中國奪去。

如今，白銀有可能重新成為印度消費者的主要投資品。在最近上調黃金進口稅后，2015年印度的白銀進口幾乎增至8000噸，比2014年的紀錄還要多14%。同時，世界黃金協會數據顯示，黃金首飾的需求在截止2016年9月末的12個月里下降了30%。這表明白銀可能再次成為印度國內更加主要的投資品。

雖然黃金依然占印度首飾銷量的絕大部分，但下圖顯示白銀首飾需求迅猛增長，10年內已經增長了超過600%，而黃金首飾的需求增幅只有25%。

當然，白銀并非唯一的貴金屬投資選擇，投資者也可以選擇鉑金，但在印度，民眾更可能是轉向白銀，到時將對白銀價格產生重大影響。從規模來講，2015年印度的黃金首飾市場價值250億美元，而全球白銀首飾市場總值只有35億美元。