白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）12月08日訊，東京研究機構Market Risk Advisory Co.的合伙人Naohiro Niimura周四(12月8日)表示，即便美元上行趨勢不改，通脹憂慮仍會使黃金的吸引力大過美國國債，黃金價格2017年將會出現反彈，周四亞市盤初，現貨黃金小幅上揚至1178附近，延續隔夜的漲勢。自美國大選以來，金價仍累計下跌逾7%，并在周一(12月5日)觸及1157.48美元/盎司的10個月低位，與此同時，黃金t+d價格最低觸及263.19元/克。

黃金美元

不過，Niimura認為，隨著年初買家的賣盤出盡，黃金價格料將反彈。他指出，“投機客的黃金買入價格平均在1150美元/盎司左右，伴隨明年的通脹擔憂，投資者更有可能將黃金視為比美國國債更好的安全資產。”他也補充道，“由于美元基本上仍會維持強勢，黃金的升勢會較為溫和。”Market Risk預計2017年二季度黃金均價在1250美元/盎司，四季度均價料達到1275美元/盎司。

特朗普意外勝出，通脹預期升溫。特朗普勝出后，美國長債收益率在短短10個交易日內就陡升48BP，股市、商品走高。如果特朗普的政策都能夠執行，確實會對短期通脹起到提升作用。例如基建投資、減稅可以創造經濟需求，貿易保護和移民政策會提升商品和服務的生產成本，對短期通脹均會有提振。執行舉步維艱，長期效率趨降。

當前美國財政空間已相對有限，且預算和債務上限均受到國會限制，所以特朗普上任后要實施財政刺激，首先要解決債務上限的問題。而且長期來看，貿易保護、移民政策如果執行，可能會導致經濟效率的下降，對通脹反而構成拖累。所以未來實施效果或并不能如當前市場反應的那么樂觀。當前通脹成為一大難題，作為避險資產的黃金，黃金t+d將更受追捧。

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