白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）12月09日訊，今年美聯儲加息這一預期持續對金銀價格施壓長達半年之久后，各方面都認為隨著特朗普上臺、美元匯率全面走強的情況延續，12月的加息這次是坐實了。這一消息對金銀價格來說無疑是極具沖擊力的，但是問題就在于加息預期在持續這么長時間以后，是否已經被市場稀釋，成為強弩之末了?

美聯儲12月加息或沖抵

美聯儲加息

從近幾年的comex銀與美元利率趨勢來看這一問題，可以發現，二者背離程度其實并沒有想象中的巨大，其相關性顯示二者這四年相關度為0.4左右，比起負相關還差的比較遠。

究其原因，黃金白銀價格雖然主要受到美元價格趨勢的影響，但是作為投資商品和避險商品，其他各類導致金融市場波動的因素亦會對金銀價格或多或少帶來影響。就這一點來說，12月的加息陰影很有可能已經或即將被各類全球性金融事件稀釋或沖抵。未來金銀價格還是以市場判斷的經濟總體走向為基準波動。

“非農”歷史數據和白銀歷史價格

那么，在加息后的短期金銀價格又會是怎樣的呢?因為加息和經濟發展、人口就業密切相關，我們可以參考美國“非農”歷史數據在上升或下降趨勢中的白銀歷史價格作為借鑒。

在2012年1月至5月，美國新增非農業人口就業人數持續下降，而同一時期美元利率波動性上升。從利率看，白銀價格應該處于下降趨勢;從就業人口看，白銀價格應該有上升支撐。但是最終的白銀價格卻先漲后跌。主要原因則在于2009年之后，美國經濟環境還比較低迷，就業人數也遲遲未有上升，加上當時的歐債危機導致美元升值，最終的白銀價格才出現先升后降的情況。

而在2014年，多數時間就業人口數都處在穩定表現的局面上，而利率和comex銀的表現則如下。2014年對美國來說總體是欣欣向榮的一年，各項經濟指標偏好——股價穩定走高、能源反饋良好、消費者支出增大，所以當時的白銀價格投資背景整體上較差，也就形成了逐漸下降的趨勢。

以上的兩次情況，均可以看作利率溫和變動時白銀的價格情況，屬于偏短期的分析，而從長遠的加息周期來看，對宏觀形勢的把握尤為關鍵——2000年的加息周期使得納斯達克泡沫破裂，但是白銀價格反而微弱下降;2006年的加息周期導致(加速)了房地產泡沫破裂引發的金融危機，當時的白銀價格則猛漲了30%。

所以，不能單純的分析加息后金銀價格的升降，而是應該結合時局，緊密聯系美國經濟所處的階段以及支撐美元區經濟體的各項實體指標變化情況，把握投資時機。

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