白銀投資網(wǎng)（http://www.cnbaiyin.com/）12月28日訊，近期隨著特朗普的意外當(dāng)選和美聯(lián)儲(chǔ)加息，國際金價(jià)持續(xù)受到打壓，上周COMEX金價(jià)已跌至1130美元/盎司附近，連續(xù)七周下跌，并且在三個(gè)月內(nèi)下跌了16%。而站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，黃金的配置機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。理由如下：

一是美聯(lián)儲(chǔ)在明年6月前難以加息。近年來相對(duì)于美元和避險(xiǎn)這兩個(gè)因素，金價(jià)在短期走勢上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期更為敏感。盡管當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年加息3次，但考慮到核心通脹回升緩慢以及特朗普財(cái)政刺激的未落地，美聯(lián)儲(chǔ)的下一次加息的條件至少要到明年6月才成熟。

二是美國長期實(shí)際利率有望回落。作為持有黃金得機(jī)會(huì)成本，長期美債利率實(shí)際利率與金價(jià)具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

一方面長期美債名義利率的上漲相對(duì)通脹預(yù)期的回升明顯超調(diào)；

另一方面美聯(lián)儲(chǔ)仍希望市場的通脹預(yù)期回升到目標(biāo)區(qū)間后在考慮加息。

因此根據(jù)實(shí)際利率=名義利率-通脹預(yù)期，短期內(nèi)美國長期實(shí)際利率將迎來回調(diào)，從而支撐金價(jià)走強(qiáng)。

三是避險(xiǎn)情緒可能在明年上半年升溫。明年3月荷蘭將舉行議會(huì)選舉，4月至5月法國將進(jìn)行總統(tǒng)選舉。在英國退歐風(fēng)險(xiǎn)的籠罩下，歐洲的反建制政治風(fēng)險(xiǎn)已明顯加大，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值也將隨之顯現(xiàn)。

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