美元短缺 如何讓黃金受益？-第2頁
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搜狐財經
2016-12-30
美元短缺會怎樣讓黃金收益？近日，黃金分析師HarryKourouklis在SeekingAlpha刊文表示，一旦美元短缺加劇金價或會出現大幅度的上下波動。
這個惡性循環會造成美元借貸在未來某個時點完全終止，給新興市場造成巨大的壓力。那時，非美銀行會停止美元借貸，而機構投資者也會避免購入美元計價新興市場公司債券。因此新興市場將無法承擔美元債務，所產生的動蕩會直接威脅全世界。
屆時，美聯儲將會面臨一個三元悖論，必須放棄對一個變量的控制：是國內利率、在巴塞爾協議下控制國內銀行的資產負債表還是美元的匯率呢？實際上，考慮到美聯儲已經承諾執行巴塞爾協議，選項只有2個了。而無論放棄哪一個，黃金都可以坐享其成。
如果美聯儲決定通過互換協議為其他央行提供美元流動性，那么離岸美元數量就會大漲，美元在全球貶值會讓黃金享漁翁之利；而如果美聯儲暫停了加息進程，美元利率和長期收益率的下跌也能讓黃金受益。所以，黃金上漲的唯一先決條件就是美元短缺繼續加劇。