不要太樂觀 這個模型卻顯示黃金還要大跌！-第2頁
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搜狐財經
2017-1-9
黃金真的要迎來反彈了嗎？下面先建立一個線性多元靜態模型，主要基于以下三個獨立變量來預測黃金價格(均從2015年1月起的每日數據開始計算)：美國10年期國債收益率、美元指數、標準普爾500指數。
正如你所看到的，盡管從2016年8月以來，黃金價格大幅下跌，但該模型表明，目前的黃金價格仍高于其可持續水平的不止一個標準偏差。
為了更好地理解以上所獲得的結果，請看下面顯示黃金實際價格(黃色)和預測價格(藍色)之間相關性的圖表：
應當指出的是：首先，每當實際價格和預測價格之間存在一個以上的標準偏差很長一段時間時，黃金價格就會出現逆轉。其次，自去年10月以來，黃金的實際價格已高于由模型得到的預測價格。這表明黃金市場對于美債收益率、美元指數和美股，處于持續超買的狀況。
鑒于2017年，美聯儲將進一步收緊貨幣政策，也就是說美元不存在迅速下跌的任何先決條件。另外，在不確定的特朗普政策的背景下，也無法指望美債收益率短期內會下降。因此，可以得出結論，黃金不存在上漲動力，且仍高于平衡水平1100美元/盎司，這表明其價格進一步下滑的可能性很高。