白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）01月16日訊，本周英國退歐方案出爐、歐銀決議、耶倫講話與特朗普就職典禮等重磅事件扎堆，黃金市場勢必再次風起云涌。其中歐銀決議是歐洲央行在2017年的第一份利率決議，可謂奠定全年的貨幣政策基調，對黃金價格的影響將比以往更加深遠。

歐銀決議

貨幣政策拐點或將到來

2016年11月8日美國總統大選結束后，全球金融市場預期發生了重大改變，對全球通貨緊縮的擔憂轉變為對通貨膨脹或再通脹的期待。這一預期的轉變導致過去多年在各個資產類別不斷加強的諸多“擁擠交易”出現大規模平倉，即投資者預判全球范圍的貨幣寬松政策將逐漸終結。

流動性拐點的原因：全球金融體系在未來12個月面臨的一個更大挑戰是量化寬松貨幣政策拐點的來臨。驅動這一政策拐點來臨的因素來自兩方面：第一，量化寬松貨幣政策對經濟體帶來的收益逐漸小于成本;第二，量化寬松貨幣政策面臨使用上的技術極限，即寬松政策負面效應顯現，無法繼續實施。

歐洲央行如何選擇

是否終結寬松政策：目前歐洲央行與美聯儲分別代表了一種主流的貨幣政策思路，其中歐洲央行堅持通過寬松的貨幣政策刺激經濟復蘇，而美聯儲似乎更進一步，已經開始嘗試逐步收緊貨幣政策，轉而依靠就業市場復蘇帶刺激消費，進而推升通脹和經濟增長。此前一次利率決議，歐洲央行宣布削減每月的購債規模。