加息阻力太多

就全球經濟和金融環境而言，歐洲的危機還在持續發酵。法國的大選加劇了不確定性。還有民粹主義的抬頭等風險事件，對于歐洲金融和經濟都會產生重大影響。除歐洲之外，其他新興市場都未顯示出明顯的經濟增長加快的跡象。而中國在供給側改革的推動下，經濟增長出現企穩的跡象，但今年的下行壓力依然存在。

考慮到全球經濟聯動性的因素，任何國家加息只會令這個全球經濟增添更多不確定性，自金融危機之后，美國經濟經歷了長期的寬松政策，現已逐漸實現復蘇，失業率也恢復到較合理的水平。美國政府的決策機制很大程度上制衡了過激的財政刺激和大規?；?。同時，制造業的回流并不取決于政治，而更多地取決于市場，在美國當前的環境下，大幅降低成本的可能性是很低的。

若美國希望制造業和經濟回升，那么采用多次加息提高利率的方式很難為企業融資帶來更好的環境。從中長期角度看，美國加息三次的計劃實現可能性并不大，加之全球金融環境不確定性加劇，這無疑給黃金價格帶來了有力支撐。

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