圖注：美元兌日元匯率日線走勢圖

投資者普遍認為日元和瑞士法郎都屬于避險貨幣，會在市場情緒偏向防御時獲得支撐。按照美元兌這兩種避險資產的匯率走勢來看，投資者的風險偏好較弱。

哪出問題了？

市場出現沒由來的恐慌情緒，令人不禁想問，到底哪出問題了？

1、特朗普曾表示希望美元貶值，但是目前市場仍不清楚他會如何實現這一政策目標。或許特朗普總統會呼吁其他外國央行停止大量印鈔。但是如果這一方式行不通，特朗普總統可能會敦促美聯儲也加入印鈔陣營，這將利好黃金價格。

分析師認為，特朗普確實存在要求美聯儲主席耶倫直接推行印鈔政策以促使美元貶值的可能性。如今，美國的人口組成與幾十年前里根總統時代的美國人口結構非常不同，已經成為一個老齡化社會，但是美國政府和民眾仍然對舉債發展樂此不疲。特朗普就職后，市場后續的騷動也不會停止。

2、同時，美國商業發展的上行周期已經接近尾聲，盡管大部分美國民眾非常支持限制移民的政策，但是沒有年輕移民的支撐，美國很難再現上個世紀五十年代接近15%的經濟增速。

因此，特朗普總統目前手中能夠幫助美國政府和民眾減少巨額債務負擔的可行政策工具只剩下印鈔，這種政策會導致黃金資產的價格重估。