白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）03月21日訊，繼美聯儲加息“靴子落地”之后，紙黃金市場確實是迎來了一個不錯的反彈。不過紙黃金仍有下行風險，后市需警惕這三大威脅：

第一、勒龐支持率下降，避險需求或減弱

北京時間周二凌晨04:00法國總統候選人的首次辯論后，極右翼、退歐派候選人勒龐的支持率有所降低，中間派候選人馬克宏支持率有所增加，左翼梅朗雄的支持率意外升至第二;這毫無疑問會削弱黃金的避險需求，對金價不利。

在辯論后，據Elabe民調顯示，法國總統候選人馬克宏是早前進行的總統辯論中被認為最有說服力的人，29%的人持有該觀點;梅朗雄(Melenchon)排名第二，20%的人持有該觀點;勒龐和菲永則緊隨其后排名第三，分別有19%的人持有該觀點;11%的人認為，社會黨的候選人阿蒙有說服力。

第二、黃金ETF持倉連續三個交易日下降

雖然上周美聯儲利率決議后，金價成功反彈至1230美元上方，處于逾兩周高位水平，但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉連續三個交易日下降，暗示部分機構投資者仍在金價反彈之際出脫多單，這不利于黃金的中長線走勢。