雖然全球央媽突然刮起緊縮風潮，美聯儲準備加息縮表、加拿大央行已經加息、歐洲央行在考慮縮減購債規模、日本央行也不那么熱衷于買買買了。但是央媽們緊縮的信號，卻沒有給黃金多頭造成太大的危機感。其實聰明的投資者已經不再那么認為一旦緊縮起來，就該對黃金拋拋拋!

在市場眼里，當前的金融環境是史上最寬松的，甚至比2005年之前的水平還要寬松。市場似乎根本就不相信美聯儲會加息。

雖然美聯儲帶頭收緊寬松政策，其他主要國家央行也響應了。但是總體來看全球央行還是在印錢，4月份買了3500億美元債券、5月份3000億美元，6月份小于1000億美元。從這個層面來說，還不能對黃金構成太大的下行壓力。

從08年金融危機以來，全球央行共注入15.1萬億美元流動性。2017年以來，央媽“買買買”的腳步放緩，日本央行開始收緊流動性政策比其他國家都要明顯，在最近幾個月日本央行的購債規模連續下降。