金價反彈的一重大因素是利率以及全球債市的進展。

Tradebulls Group總監Aasif Hirani周二（8月8日）撰文指出，長時期以來的低利率即將告一段落，固定收益市場的牛市已經持續了逾30年時間。美國長期國債的收益率低于今年早些時候的峰值水平。

通常，當經濟增長改善通脹加速回升時債券利率會攀升。債務水平正在升高。歐盟的貨幣供應在一個月內上漲了5%。這刺激了歐元區經濟。這也使實際利率成為負值，對黃金有好處。

即使美國利率上升，美元仍然錄得數年最大降幅。跟蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數跌至自1986年以來最疲弱水平。因美國非農就業報告表現強勁，美元上周錄得逾一個月以來的首個周度漲幅。因此，以美元計價的黃金正在上漲，這是一個積極跡象。

我們看到最同步的全球經濟擴張。除美國之外，歐洲、中國、日本以及印度等新興市場經濟也正在擴張，供應側受到限制，這怎能不有利于黃金？

市場預期供應正在見頂。此外，我們正在進入旺季，以史為鑒其有利于黃金。8月和9月往往是黃金股的最佳月份。此期間，亞洲需求上線。

從夏末開始，亞洲農民開始獲得回報。他們將剩余的錢用來購買實物黃金。亞洲收獲季節過后，印度的結婚旺季緊隨其后，屆時市場對黃金的需求將增加。