歐元上漲引發一些歐洲央行官員的警覺。最近幾天，歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)、以及管委維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)和諾沃特尼(Ewald Nowotny)都認為，歐元走強可能會損害他們使通脹率略低于2%目標的努力。

雖然近期歐元的上漲不足以真正令歐銀感到擔憂，但足以令行長德拉基在決議后的新聞發布會上發表鴿派言論，因此短線歐元將面臨部分下行壓力。

歐洲央行決議五大看點：

1. 歐洲央行現在是否會開始加息？

就目前而言為時尚早。歐元區通脹仍遠低于歐洲央行的目標，且根據歐洲央行前瞻指引，“政策利率仍將維持低位、直至QE計劃結束‘很久之后’”。

2. QE何時結束？

當前QE計劃將持續至今年9月底，若歐洲央行管委會認為通脹仍保持在不受歡迎的低位，則可能延長。大多數分析師預計，歐洲央行目前不大可能大幅調整前瞻指引，任何的調整都更有可能在3月，屆時央行將公布新的通脹預估。

3. 通脹前景如何？

歐元區12月通脹率跌至1.4%，遠不及歐洲央行略低于2%的目標水平，使得決策者沒有理由加快退出寬松的貨幣政策。上個月油價跳漲約10%，德國薪資談判似乎準備提高工資，雖然這或有助于提升通脹，但歐元走強將令通脹承壓，阻礙經濟復蘇。