白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）03月07日訊，上個月金融市場波動率出現爆發式上升，市場劇烈震蕩導致銀行客戶的交易和對沖操作激增，尤其是對沖基金，進而讓銀行業者賺得更多營收。但對許多對沖基金和投機客而言，2月業績極為慘烈，Eurekahedge主要對沖基金指數2月料為重挫2.01%，為2011年9月以來最大單月跌幅；CTA/Managed Futures對沖基金指數崩跌6.18%，為1999年Eurekahedge開始編制該指數以來的最差月度表現。

而黃金近期也未能逃過劇烈波動的命運。從歷史波動率的角度看，當前金價無疑正處在近一年來最為跌宕起伏的階段。據彭博報道，因交易員們權衡一系列經濟和政治新聞的影響，包括上周美國的關稅政策等，黃金期貨30日波動率指標周一達到13%，為2017年1月以來最高水平。

芝加哥RJO Futures的高級市場策略師Phil Streible表示，關稅政策引起交易員不安，很多交易都是情緒化的，所以金價變動很大。然而，衡量未來金價波動的黃金“恐慌指數”——CBOE黃金波動率指數近來卻逆向節節滑落！雖然上周各類資產的波動率大幅上升，但跟蹤黃金價格波動的對沖成本指標卻下跌。

對此，有業內人士指出，黃金作為避險保值資產，在整個金融市場出現大波動的時候，往往就是黃金受益的時候。由于通脹率上升和美國揮舞關稅大棒，投資者正打算轉向黃金等避風港。而全球最大的黃金基金SPDR黃金ETF呈現出自去年9月份以來最長的資金流入，CBOE黃金波動率指數目前已連續第三周下跌。

黃金交易商Degussa在最新發布的報告中指出，目前整個市場距離危機已經不遠，黃金的價值將會凸顯。在利率持續走高的情況下，眼下市場大漲的泡沫可能很快會破滅。正是過去幾年各國央行寬松的貨幣政策，為市場注入了大量貨幣造成了市場繁榮的假象。

在這種情況下，整個貨幣市場都處在長期的通脹中。報告稱，貨幣泡沫維持的時間越久，相對GDP而言的債務水平就越高，而各種資產價格越高，那么最終危機到來的可能性就越大，并且本身危機的程度也就越大。這個時候，黃金的價值將開始凸顯。