9月11日亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩下行。昨日歐盟首席英國退歐事務談判官巴尼耶稱在未來6到8周達成脫歐協議是可行的，歐系貨幣反彈讓黃金沾了光。金價在1191.56位置(9月4日、5日低點附近)鑄成短線的小雙底結構，做出了一波反彈，但仍舊如預期所料止步于13天均線位置。

從基本面因素看，美國強勁經濟以及漸進式加息路徑仍會限制金價反彈空間，不過白宮內部的反叛信表明美國內部亦存在政治內斗，疊加雙赤字問題或帶來隱患。從CFTC持倉規模來考量，當前黃金凈空頭持倉又回升到了四周高點，金銀比也接近2008年金融危機以來高點，所以當前金價仍可能被高估，需提防糾錯行情。

朝鮮閱兵式釋放積極信號，美朝關系緩和

8月24日特朗普突然宣布取消美國國務卿蓬佩奧訪朝計劃，由于美朝雙方在推進無核化進程方面的分歧，美朝對話陷入停滯狀態。

金正恩雖多次表達了實現無核化的意愿卻沒有實質性計劃，特朗普表面上否認了美韓重啟軍演換言之沒有以另一種方式施壓，但卻保留了這種權利和可能性，其還在“特金會”后延長了對朝鮮經濟制裁的時限，可以說雙方都打著自己的小算盤。

不過朝鮮在9月9日舉行70周年閱兵式，重點釋放了經濟建設重要性以及北南關系轉暖的信號，美國總統特朗普也對這一心為贊賞，朝方表達了積極信號。

接下來美國朝鮮政策特別代表斯蒂芬·比根將在本月10日到15日前往中日韓三國，就朝鮮半島問題和三國舉行磋商。美國國務院發表聲明說，比根將會晤三國相關官員，繼續通過外交行動推動朝鮮實現“最終、完全可驗證的”無核化。

因為最近走勢開始有分化的意思，比如商品貨幣澳元、紐元受到中美貿易摩擦可能升級的影響創下了2年半的新低，歐系貨幣卻因脫歐進展出現反彈。換言之，盡管美元走軟有利于金價，不過當前避險情緒的降溫可能使得黃金反彈相對疲軟。

黃金CFTC凈空倉卷土重來

截至9月4日當周，COMEX黃金期貨投機性凈空倉數量增加10434手，使得凈空倉規模擴大至13497手，創下四周以來最高水平。

從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉減少7608手至199762手，兩個月以來首次低于20萬手水平?？諅}則增加2826至213259手。

在《黃金獨自面對凜冬》一文中，筆者曾提到8月28日當周金期貨投機性多倉減少6130手至207370手，為兩個月以來最低水平，但與此同時，空倉減少11777手至210433手，從歷史高位下滑。

說明至少有部分資金選擇獲利出逃，但是白銀的投機性空倉規模卻不斷擴大，如果按照金銀比去計算存在背離的情況?，F在空倉的重新建立或預示著新一波下跌的開啟。

另外除了投機客，ETF投資者同樣看跌金市，全球最大黃金ETF——SPDRGoldTrust持倉已經降至745.44噸，創2016年2月20日以來新低。8月迄今，該基金持倉減少數量高達60噸左右。所以用一句話總結，熊市難輕易言底。

黃金技術分析

從60分鐘小級別來看，金價有可能圍繞著1194-1197做對稱的區間整理，日內1197的重壓觀察能否順利越過。在9月7日北京時間晚8:30的非農數據后殺出了1根8美元的長陰，跌漏了55小時均線，像昨日的反抽恰巧止步于此。

目前103小時均線和55小時均線在1197黏合，所以日內1197很難越過。如果跌漏1193.65位置，那么小結構復雜雙底的頭肩底形態將被破壞，1189、1191的階段低點位置可能被破除，最終看向1187和1183的兩個支撐位。

4小時圖看，仍然是偏空的信號，昨天美元走弱之際，金價的反彈(4小時圖收盤價)甚至站不回13小時均線(多空風水嶺)上方，留下難看的長上影線。

MACD當前也沒有重新形成金叉或翻出紅柱，KDJ也是在40附近結成死叉，反彈確認不能有效越過阻力，不排除周中迎來倒鴨子張嘴的加速下跌走勢。

目前所有長短期均線都在價格上方，13小時、103小時、144小時均線都在1196-1197位置黏合，隨時可能形成向下的空頭排列發散跡象。

當然樂觀一些，本交易日仍可能做三角形收斂的無聊行情，千二整數關口是我們留意的重點壓力，是55小時均線和昨日高點位置附近。

黃金行情解析：

從技術面上看，上周黃金維持1195-1213區域波動，日K線收取三陽兩陰，周線以小實體陰線收盤，日線圖看，MACD金叉運行放緩，紅色能量柱在縮量，KDJ死叉向下發散，價格處于各項均線下方運行，整體行情回歸弱勢震蕩中，由于9月利率決議加息概率較大，相信金價在短期內仍然會受到壓制;建倉或把握不準可私聊筆者官 微jrlj66，更多實時策略會在實盤中交流給出。

4小時上，也是很明顯的區間震蕩，但短期均線指標MA5明顯下穿MA10日均線位于0軸下方運行，配合附圖指標MACD死叉放量，4小時看好震蕩下行。綜合來看：從近期的走勢來看，目前下方雖然已經有底部的形態出現，但是后市還需要再次確認此底，一旦此底有效，那么黃金就會形成雙底的形態，而多頭必將受此雙底支撐繼續走高。綜合來看，上方重點關注1198-1200一線阻力，下方關注1190一線支撐。操作上可依托1190防守操作多單，上方關注1198阻力位。不破1198可圍著1190-1198區間高拋低吸操作即可。

黃金操作建議：

1、建議反彈1196-1198附近空單進場，目標1192附近;

2、建議1192附近輕倉多單進場，目標1196-1198附近;