主力合約點評及策略

黃金

基本面信息：市場避險情緒進一步消散，避險資金流出打壓美元，美指失守94整數關。美國8月成屋銷售年化總數為534萬戶，不及經濟學家預期的536萬戶。美國截至9月15日當周初請失業金人數為20.1萬人，好于經濟學家預期的21萬人。投資策略：黃金今日小幅收漲，今日再次繼續沖擊268--270一線壓力，近期價格重心繼續上移，目前建議暫時觀望270一線壓制情況，270壓力不突破前提下建議保持區間交易思路，防守268一線逢高空單可適量跟進，倉位建議控制在30%以內，前期老空持續持有。

原油

周日，備受市場矚目的OPEC+會議落下帷幕，會議并沒有達成具體的增產數量，但會議一致同意在未來的2-3個月內逐步達成100%的減產執行率，市場存在的供應短缺將由產油國閑置產能填補。目前，沙特的閑置產能約150萬桶/日，科威特、伊拉克、阿聯酋合計也有約50萬桶的閑置產能。雖然會議上俄羅斯能源部長諾瓦克稱俄羅斯有能力繼續增產，但目前俄羅斯的產能或已達到階段性高點，今年年內的產量很難大幅上升。因此，四季度油價走勢仍取決于OPEC國家特別是沙特的產能釋放速度。沙特石油大臣法力赫在周日表示沙特9月會增加原油產量，10月還會增產一次。理論上，閑置產能全部釋放的化可以覆蓋伊朗的產出的下滑，但其余地區如果遭遇非可抗因素導致產量快速下滑的話，油市供應將再度趨緊。從另一個角度看，沙特表示OPEC+主要任務仍然是刺激行業投資，目前上游投資緊微弱復蘇，OPEC仍有動力將油價維持相對高位，但沙特同時表示過高的油價會抑制需求，加速經濟衰退的可能。因此我們認為OPEC仍將有的放矢的釋放產能，以滿足市場需求。技術上看，昨日布油表現明顯強于美油，美原油已接近72.8美元的中期壓力位附近，期貨原油方面，投資者可嘗試小止損輕倉做空的思路，點位方面，上方550附近可嘗試介入空單，止損554，第一目標540一線，下方破位538繼續持有!

瀝青

盤面情況：9月21號瀝青1812合約繼續反彈，開盤3688，最高3702，最低3666，收盤3702，上漲0.16%，持倉減少4.1萬手至45.3萬手。周一外盤美原油指數再創新高，主力合約11月再創新高，收于72.27。現貨價格：現貨價格：東北地區報價在2750元/噸，持平;華東地區報價2800元/噸，持平;華北地區報價2800元/噸，持平;山東地區報2850/噸，持平。觀點總結：整體看，北方市場瀝青需求將逐步顯現，南方市場需求或有望繼續擴大，瀝青將迎來消費旺季，但是上漲動能存疑。北方限產消息引發漲停，技術上，原油獲利回吐，最近瀝青跟隨原油波動。建議觀望為主，原油繼續下跌，瀝青需求預期支撐期價。短線可以根據5日線做空。

PTA

近日美國油價大幅攀高，PX回升，PTA行業上，逸盛寧波220萬噸檢修完畢后，三房巷裝置、桐昆150即將檢修，供給偏緊局面難改。原料回落下，致使PTA加工費有所收窄，目前已回落至1000元附近，PX-PTA環節進行去利潤，下游聚酯企業因虧損有所減產，目前現金流已普遍提升，PTA跌勢減緩，等待企穩做多。

橡膠

周五滬膠沖高回落，開盤后一度拉升至指數12500以上，之后跌至12350左右，午后企穩窄幅震蕩，行情不大，主力01合約收于12457;外盤日膠方面，周五窄幅震蕩，今早開盤再次回落，跌至指數163一下;現貨方面，周五國內人民幣各膠種膠價續漲，上海市場16年云南產全乳漲150報10950，泰三煙片漲50元報12750，青島市場美金膠價格維持穩定，泰合艾產區原料價格繼續反彈;期貨庫存方面，周五倉單增加990噸，總量回升至51.42萬噸。對于今日的行情，行情在年線12600附近小幅受壓，關注回攻力度。

螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、鐵合金

經Mysteel調研，此前第一批鋼廠均已嚴格執行限產，第二批鋼廠預計大概率也會嚴格執行限產，有個別鋼廠與當地政府協商希望保留其大高爐，最終限產影響需等待正式文件下達以及各家實際限產情況。雖然今九旺季需求還未開啟，但環保依然是支撐當前市場價格的關鍵因素。在鋼廠庫存壓力不大，市場心態平穩下，預計短期鋼材市場價格多高位震蕩運行。技術面上，關注上方4200的阻力以及下方3980的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢，關注上方516的阻力以及下方495的支撐，熱卷關注4080的阻力以及下方3900的支撐。硅鐵1901關注6950的阻力以及下方6600的支撐，錳硅1901關注8700的阻力以及下方8100的支撐。

焦煤、焦炭

消息面上，2018年8月份，陜西省生產原煤5142.92萬噸，同比增加226.86萬噸，上升4.61%，環比減少474.54萬噸，下降8.45%。國內煉焦煤市場持穩運行。隨著不同市場煤種的補漲，主流市場焦煤的結構價差逐漸縮小，尤其高硫煤受到資源緊缺影響價格達到歷史價格高位，且有個別煤礦依然對后市看漲。山西部分地區低硫資源前期小幅下調，近期下游采購情況無進一步減弱跡象，煤礦對后市價格心態較穩。短期來看，焦市第二輪提降到落地執行還需時日，焦煤端受此影響不大，且考慮到山西地區結構性煤種偏緊暫時無法緩解，焦煤大概率持穩，不排除部分煤種隨焦炭市場小幅下調。焦炭現貨市場價格走弱，唐山地區少數鋼廠已開始第二輪降價100元/噸，提降范圍擴大。下游鋼廠對高位焦價抵觸不減，采購積極性下降，同時山東主流鋼廠到貨好轉，預計近期山東鋼廠或將跟提。近期受港口焦炭庫存利好，市場情緒有所回暖，但現貨提降趨勢不改，預計漲勢難以延續，今日建議于上方2400附近拋空。焦煤近期走強趨勢并不明顯，看好震蕩格局，建議在1275-1320區間內短線操作。

動力煤

動煤主力ZC1901合約節前下跌4.0元/噸，收報于636.0元/噸，跌幅0.63%。雖然沿海六大電廠日耗連續多日位于60萬噸以下運行，電煤需求偏弱，但因產地煤發運至北方港成本較高，加上下游水泥廠階段性補庫需求提升，使得北方港口動力煤價格下跌幅度有限，貿易商挺價意愿較強。截至9月20日，5500大卡煤主流平倉價630元/噸左右，5000大卡煤主流平倉價555-560元/噸。進入下旬以后，秦皇島港口受各種因素影響，連續4日吞吐量控制在30萬噸以內，煤炭調出嚴重受限，總體庫存向上升至780萬噸。因秦港裝船作業效率低下，不少下游客戶轉向其他港口采購，目前曹妃甸、京唐港口價格比秦皇島港高3-5元/噸。雖然從庫存數據方面來看，北方港口動力煤下行壓力較大，但因優質煤源緊缺，坑口煤價維持漲勢，短期之內北方港動力煤價格也將處于高位區間小幅震蕩運行。下游方面，9月21日沿海六大電力數據：庫存1483.42萬噸，日耗65.73萬噸，可用22.6天。主力合約昨日高位回落，保持區間操作，建議逢低試多，技術面上，關注上方650的阻力以及下方600的支撐。

玻璃

近日沙河環保力度加大，迎新三線已停產，鑫利生產線也有停產計劃，沙河產銷七到九成。產能方面，安徽鳳陽二線600噸計劃9月28日點火;郴州旗濱1000噸月末將點火。玻璃期價未來壓力加大，短期或有反彈，不建議參與，等待高位做空。

白糖

洲際交易所(ICE)紐約原糖期貨周一下跌逾4%，逼近一個月低位，受壓于巴西雷亞爾疲弱和擔心潛在的印度出口。 10月原糖期貨收跌4.2%，報每磅10.38美分，此前跌至8月29日來最低10.27美分。巴西雷亞爾兌美元下跌，增添了市場壓力，因作為全球最大的生產國，巴西雷亞爾疲弱將鼓勵更多生產商賣出。福四通新加坡商 品經紀商Darren Stetzel稱，市場受巴西貨幣強勁打壓， 且有消息稱昨日印度召開的有關出口 500 萬噸糖的會議 無果;預期糖價將再度下滑。預計糖價仍在 5000 附近震蕩。

免責聲明：以上點評及分析，投資者根據自身情況去做參考，切記不能盲目去追，建議過程中有可能產生損失自行承擔。期貨交易有風險，投資者須具備匹配的風險承受能力。僅為個人觀點，不作自身買賣依據。