第二，2019年下半年，政策“蹺蹺板”將發(fā)生轉(zhuǎn)向，切換為“慢加息+快縮表”。2019年中期，政策利率將大概率超越溫和通脹率，有望推動下半年的政策重心從加息轉(zhuǎn)向縮表，收益率曲線亦將重歸于陡峭化。

第三，當前至2018年年末，全球金融市場將迎來平穩(wěn)期。由于“蹺蹺板”效應的存在，加息和縮表不會產(chǎn)生共振。因此，雖然年內(nèi)第四次加息有望在12月落地，但是美國金融市場的長期流動性難以實質(zhì)性收緊，美股在年內(nèi)將保持總體平穩(wěn)趨勢。

美聯(lián)儲12月或再度加息黃金真會“下跌成癮”?

當下美聯(lián)儲加息靴子落地打壓金價，市場看空情緒或持續(xù)高漲。美聯(lián)儲此次重新確認了未來進一步加息的預期，對2018年4次、2019年加息3次和2020年加息1次預期不變，并上調(diào)了今明兩年的美國GDP增速預期。同時，由于加息預期差已被市場充分消化，疊加縮表的進一步放緩，因此年內(nèi)美元走勢有望轉(zhuǎn)向疲弱。[/b]而美元作為國際黃金市場上的標價貨幣，與黃金價格呈負相關關系。當美元走勢強勁時，投資美元升值獲利的機會增大，往往會導致黃金在價格上有所承壓。而若美元走向疲弱，黃金將獲得支撐上揚。值得一提的是，高盛和美國銀行最新發(fā)布報告稱，美國財政缺口不斷擴大，這將提振金價。此外，即將到來的美元危機進一步促使專家們對黃金持樂觀看法。彭博援引全球大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch的話說：“較長期內(nèi)我們?nèi)詫S金持相當有建設性的觀點。”他進一步補充道，“短期內(nèi)，強勢美元和更高的利率將占據(jù)主導。但從長遠來看，美國政府的巨額預算赤字對黃金是相當有利的。”全球最大對沖基金的所有者Ray Dalio已經(jīng)預測并警告稱，美國經(jīng)濟將在大約兩年后表現(xiàn)低迷。根據(jù)美國國會預算辦公室的預測，美國政府的減稅政策以及新的聯(lián)邦支出將使預算赤字在2020年達到1萬億美元。

技術(shù)面上看：圖為黃金日線走勢，價格走低，目前正在回踩斐波那契61.8%速度線支撐，若價格守住該支撐，則可能繼續(xù)走高，上方阻力見斐波那契78.6%速度線和斐波那契50%回調(diào)位組成的強阻力1213.