美聯儲加息大山壓頂，黃金能否挺住？

美聯儲在2018年已加息三次，預計將在12月第四次上調基準利率，此舉可以推動美債收益率走高，并削弱對黃金的需求。

不過，股市也容易受到債券收益率上升的影響，任何表明股市正快速下跌的跡象可能再次恢復人們對黃金的興趣。

在今年的大部分時間里，債券收益率與黃金價格之間的負相關性已經被打破。然而，一些分析師表示，隨著10年期美債收益率觸及3.25%，為2011年以來的最高水平，這一關系可能會重新發揮作用。

到目前為止，黃金市場正在從容應對債券收益率的上升，但價格仍低于1200美元這一關鍵心理水平。那么對于黃金未來是漲是跌，各家機構怎么看呢?

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，不僅債券收益率走高，而且由于通脹仍相對較低，實際收益率正走高，這對金價產生了最大影響。

黃金不提供收益率，在利率上升的環境下，黃金的機會成本上升。

盡管金價有進一步下跌的空間，但Ghali表示，道明認為短期內金價不會小幅下跌。他表示：“最終利率仍處于低位，我們不認為他們會由此升高。我們不認為金價會大幅下跌，但在今年余下的時間里，金價仍將保持在區間內。”

凱投宏觀高級大宗商品經濟學家Ross Strachan表示，他不認為未來債券收益率上升會對金價產生太大影響。

他表示：“我們預計，不斷上升的債券收益率已經被計入了金價。”Strachan補充說，投資者還需要關注債券收益率為何上升。盡管強勁的經濟將推高收益率，但對美國債務的疲弱需求也會產生同樣的效果。

Strachan表示，如果債券收益率因為市場已經飽和而上升，這可能會給股市帶來壓力，這可能對黃金有利。他表示：“股市可能出現回調，這是我們在未來幾年內看好金價的一個原因。”