英倫金融：昨日圍繞美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)升息前景表態(tài)謹(jǐn)慎的影響持續(xù)發(fā)酵，隨著越來越接近中性利率水平，投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能即將結(jié)束政策收緊周期。高盛策略師在2019年的一份展望報(bào)告中亦指出，美元兌多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)貨幣可能最多下跌6%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，減稅和寬松環(huán)境的影響明年將逐漸減弱。美元指數(shù)震蕩下行至近兩周低位，不斷貼近96水平，金銀先抑后揚(yáng)。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼、英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹等高官在英國(guó)議會(huì)財(cái)政委員會(huì)作證詞，敬請(qǐng)留意，而日內(nèi)關(guān)注消息面對(duì)美元走勢(shì)的影響，以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的變化。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑意見稍有分歧，從CME監(jiān)察可見2018年12月加息機(jī)會(huì)為65%，2019年1月為67%，3月再次加息的機(jī)會(huì)則見36%，若加息機(jī)會(huì)上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美國(guó)十年期債券收益率震蕩回落，金銀料逢低受支持。金價(jià)受市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來加息路徑的預(yù)期影響，短線銀行間掛單在1210-1220區(qū)間好倉(cāng)存在一定支持，而1230-1240區(qū)間則面臨較強(qiáng)淡倉(cāng)壓力。目前市場(chǎng)通過各種跡象揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度，全球貨幣政策走向正常化但步調(diào)不一，意英政治不確定性困擾歐元，美中期選舉國(guó)會(huì)驢象分治，美聯(lián)儲(chǔ)年底加息預(yù)期升溫，金銀區(qū)間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區(qū)間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區(qū)股市回穩(wěn)預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾1~3美元

2) 1500以德國(guó)10月PPI年率高于預(yù)期適量好倉(cāng)，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉(cāng)下降預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾1~3美元

4) 2130以美國(guó)10月營(yíng)建許可月率低于預(yù)期適量好倉(cāng)，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美國(guó)10月新屋開工年化月率高于預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾3~5美元**

6) 在無突發(fā)事件下，以技術(shù)走勢(shì)入市策略如下：

A)首觸1227適量淡倉(cāng)，目標(biāo)1224,1218

B)上破1227適量好倉(cāng)，目標(biāo)1233,1240

C)跌穿1218適量淡倉(cāng)，目標(biāo)1212,1205

D)首觸1205適量好倉(cāng)，目標(biāo)1212,1218

美央行加息存在不確定性，金價(jià)有機(jī)會(huì)在下挫后短時(shí)間內(nèi)大幅反彈，并有機(jī)會(huì)超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應(yīng)對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，掌握創(chuàng)富先機(jī)。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區(qū)股市回穩(wěn)預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾1~3美元

2) 1800以英國(guó)11月CBI工業(yè)訂單差值低于預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉(cāng)下降預(yù)期適量淡倉(cāng)，波幅逾1~3美元

4) 2300以美國(guó)11月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)低于預(yù)期適量好倉(cāng)，波幅逾3~5美元**

5) 在無突發(fā)事件下，以技術(shù)走勢(shì)入市策略如下：

A)首觸1227適量淡倉(cāng)，目標(biāo)1224,1218

B)上破1227適量好倉(cāng)，目標(biāo)1233,1240

C)跌穿1218適量淡倉(cāng)，目標(biāo)1212,1205

D)首觸1205適量好倉(cāng)，目標(biāo)1212,1218

美央行加息存在不確定性，金價(jià)有機(jī)會(huì)在下挫后短時(shí)間內(nèi)大幅反彈，并有機(jī)會(huì)超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應(yīng)對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，掌握創(chuàng)富先機(jī)。

前優(yōu)先操作建議：

2. 1227做空，看1218，突破追1212 (亞市早段，準(zhǔn)確捕捉6美元波幅)

1. 1218做多，看1227，突破追1233 (美市早段，準(zhǔn)確捕捉5美元波幅)

【環(huán)球市況焦點(diǎn)及分析】

昨日圍繞美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)升息前景表態(tài)謹(jǐn)慎的影響持續(xù)發(fā)酵，隨著越來越接近中性利率水平，投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能即將結(jié)束政策收緊周期。高盛策略師在2019年的一份展望報(bào)告中亦指出，美元兌多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)貨幣可能最多下跌6%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，減稅和寬松環(huán)境的影響明年將逐漸減弱。美元指數(shù)震蕩下行至近兩周低位，不斷貼近96水平，金銀先抑后揚(yáng)。原油方面，油價(jià)經(jīng)歷反復(fù)后小幅收漲，OPEC將在12月6日舉行會(huì)議，而減產(chǎn)將極有可能成為議程的首要議題，但據(jù)彭博社報(bào)道，俄羅斯推遲作出有關(guān)進(jìn)一步減產(chǎn)的承諾，為會(huì)議前景增添了不確定性。本周將迎來美國(guó)的感恩節(jié)假期，休市因素或?qū)⒋驂菏袌?chǎng)交投的活躍度，而反觀歐洲，歐洲央行將公布10月貨幣政策紀(jì)要，意大利財(cái)長(zhǎng)特里亞將在上、下議院回答議員提問，預(yù)算危機(jī)可能再度發(fā)酵。數(shù)據(jù)方面，在美國(guó)，預(yù)計(jì)營(yíng)建許可和新屋開工表現(xiàn)迥異，耐用品訂單意外下滑，初請(qǐng)變化不大，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值不作修正，諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)放緩，成屋銷售小幅增加，制造業(yè)PMI相對(duì)持穩(wěn)。預(yù)計(jì)加拿大CPI大致持平，零售銷售小幅回落。在歐洲，預(yù)計(jì)歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)差強(qiáng)人意，制造業(yè)PMI表現(xiàn)尚可;德國(guó)PPI持穩(wěn)，GDP表現(xiàn)欠佳，制造業(yè)PMI表現(xiàn)穩(wěn)健;英國(guó)CBI零售銷售差值有不同程度的收窄。在亞太區(qū)，預(yù)計(jì)日本CPI小幅上行。從美國(guó)自身利益角度出發(fā)，并不會(huì)輕易加息，但就目前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，美元較大多數(shù)主要貨幣而言依然具有吸引力，當(dāng)美元重拾強(qiáng)勢(shì)后，金銀料面對(duì)較大壓力。交易時(shí)要提防突發(fā)消息，必須嚴(yán)守止損。

英倫金融【黃金】：漸進(jìn)升息前景存疑美元美股患難與共，金價(jià)持穩(wěn)。1)首個(gè)即市策略，升穿1227可適量做多，看1233,1237，突破追1243,1248。2)反之，跌破1218，目標(biāo)1212,1207，突破可追1200,1196。3)最后一個(gè)策略，全球貨幣政策走向正常化但步調(diào)不一，意英政治不確定性困擾歐元，美中期選舉國(guó)會(huì)驢象分治，美聯(lián)儲(chǔ)年底加息預(yù)期升溫，金銀區(qū)間震蕩，以1243-1255區(qū)間作適量空單，追5~8美元突破利潤(rùn)。留意后市波動(dòng)且快且急，必須準(zhǔn)備足夠的保證金及嚴(yán)守止損。

【原油直擊】上個(gè)交易日，原油價(jià)格上升，受紐約期油交貨點(diǎn)庫(kù)欣庫(kù)存減少，歐洲聯(lián)盟可能制裁伊朗，以及石油輸出國(guó)組織有意減產(chǎn)所支持。紐約期油以每桶56.76美元收市，升30美仙，升幅百分之0.5。倫敦期油連升第四個(gè)交易日，為9月上旬以來最長(zhǎng)升浪，收市報(bào)66.79美元，升3美仙。從供應(yīng)面看， OPEC減產(chǎn)協(xié)議截止至2018年12月底， 6月會(huì)議名義上溫和增產(chǎn)幅度100萬桶/日，而實(shí)際幅度或較協(xié)議低，且伊朗受制裁將出現(xiàn)供應(yīng)缺口，減產(chǎn)承諾的兌現(xiàn)率預(yù)計(jì)保持在相對(duì)高位，美國(guó)國(guó)內(nèi)頁(yè)巖油產(chǎn)量穩(wěn)中有增，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求預(yù)期向好，市場(chǎng)趨于平衡，但美國(guó)增產(chǎn)如利劍高懸， OPEC+內(nèi)部分歧難以消除，協(xié)議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩(wěn)，加上特朗普大打貿(mào)易戰(zhàn)等不確定性因素，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路荊棘密布，原油需求已經(jīng)見底回升但增長(zhǎng)可持續(xù)性存疑，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達(dá)成聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議并正式生效，油價(jià)從低位回升，隨著OPEC維持并延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，隨著供需矛盾緩和，減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率降低，油價(jià)漲幅回吐并轉(zhuǎn)向回落，美國(guó)總統(tǒng)特朗普確認(rèn)退出伊朗核協(xié)議，各國(guó)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)伊朗受制裁狀況，油價(jià)反彈至68-70美元區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，特朗普揚(yáng)言制裁伊朗加碼，油價(jià)創(chuàng)近四年新高，但全球股市跌跌不休，油價(jià)受拖累痛失70美元重要整數(shù)關(guān)口后持續(xù)下滑，美沙俄三巨頭增產(chǎn)勢(shì)頭迅猛，美豁免多國(guó)伊朗原油進(jìn)口禁令，制裁態(tài)度軟化，油價(jià)持續(xù)崩跌并痛失60美元整數(shù)大關(guān)，全球供應(yīng)激增擔(dān)憂揮之不散，特朗普痛批沙特減產(chǎn)，油價(jià)錄得三年來最大跌幅，OPEC將在12月6日召開會(huì)議討論減產(chǎn)議題，油價(jià)反彈，但俄羅斯拒絕作出進(jìn)一步減產(chǎn)承諾，會(huì)議前景或難言一帆風(fēng)順。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市情緒，或事件影響原油供應(yīng)預(yù)期，未來油價(jià)仍然有機(jī)會(huì)再度向上挑戰(zhàn)壓力位，但同時(shí)亦要警惕供應(yīng)博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發(fā)展導(dǎo)致限產(chǎn)協(xié)議成一紙空文，或美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量劇增，則可能打壓油價(jià)后期再陷回調(diào)，支持看56.63, 55.15，阻力看58.27, 60.00。目前油價(jià)受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時(shí)刻順勢(shì)而為。

【紐約股市】紐約股市跌超過百分之1。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌五百多點(diǎn)后收復(fù)部分失地，收市跌395點(diǎn)，報(bào)25017點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾五百指數(shù)跌45點(diǎn)，報(bào)2690點(diǎn)。《華爾街日?qǐng)?bào)》引述消息人士報(bào)道，蘋果公司最近幾個(gè)星期削減9月推出的全部三款新手機(jī)生產(chǎn)訂單。蘋果股價(jià)下挫，連帶科技股亦有沽壓，加上中美兩國(guó)貿(mào)易關(guān)系緊張，大市受影響。道指扭轉(zhuǎn)過去兩個(gè)交易日升勢(shì)，以全日最高開出，下午中段最多跌512點(diǎn)，跌幅百分之2，最后收窄至接近百分之1.6，險(xiǎn)守2萬5千點(diǎn)。標(biāo)普五百指數(shù)亦是終止連續(xù)兩日上升，收市跌近百分之1.7。若美股走強(qiáng)則利淡金銀回落。

【美元指數(shù)】美元兌主要貨幣匯價(jià)普遍下跌，美匯指數(shù)曾經(jīng)跌至兩星期來最低。美國(guó)建屋商信心跌至前年8月來最低，加上聯(lián)邦儲(chǔ)備局官員就經(jīng)濟(jì)發(fā)表審慎言論，意味加息周期可能快到尾聲，美元受影響。歐元兌美元曾經(jīng)升至兩星期來最高。英鎊兌美元亦扭轉(zhuǎn)較早時(shí)跌勢(shì)。不過市場(chǎng)認(rèn)為，英國(guó)「脫歐」進(jìn)程變得明朗前，英鎊仍然會(huì)受壓。 目前美聯(lián)儲(chǔ)不容美元走得太強(qiáng)，走勢(shì)是在沒干預(yù)下上揚(yáng)，到一定位置則有打壓，走勢(shì)有人為因素及避險(xiǎn)資金支持。

【黃金分析】

【技術(shù)面分析】技術(shù)上，4H圖呈箱體內(nèi)寬幅震蕩，整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)保持漸進(jìn)加息的節(jié)奏，美元處于加息周期，金價(jià)此前兩次觸及1360上方，均遭拋盤打壓而轉(zhuǎn)弱，金價(jià)向下?lián)舸┣箨P(guān)，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)愈演愈烈，土耳其里拉崩盤推倒多米諾骨牌，引發(fā)新興市場(chǎng)貨幣哀鴻遍野，美元風(fēng)景獨(dú)好，金價(jià)最低觸及1160附近，中美貿(mào)易形勢(shì)陷入僵局，英國(guó)脫歐達(dá)成協(xié)議預(yù)期先熱后冷，金價(jià)圍繞千二大關(guān)上演過山車行情，美聯(lián)儲(chǔ)九月如預(yù)期加息，金價(jià)最低逼近1180附近支撐，意大利預(yù)算憂慮加劇，對(duì)待加息美聯(lián)儲(chǔ)官員與特朗普態(tài)度分歧，美國(guó)中期選舉國(guó)會(huì)驢象分治，美聯(lián)儲(chǔ)年底加息預(yù)期高漲，美元飆漲創(chuàng)近十六個(gè)月新高，金價(jià)一度失守千二大關(guān)，英國(guó)脫歐進(jìn)程一波三折，軟脫歐曙光轉(zhuǎn)瞬即逝，投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，金價(jià)重奪千二大關(guān)后，借美元高位獲利回吐的機(jī)會(huì)逐漸拓展反彈空間。日?qǐng)D呈區(qū)間震蕩，周圖亦維持在相對(duì)低位區(qū)間震蕩。整體來看，金價(jià)前期表現(xiàn)反復(fù)， 2015年年底計(jì)起加息靴子八度落地，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾延續(xù)漸進(jìn)加息的政策路徑，若就業(yè)與通脹情況表現(xiàn)良好，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息的步伐或有所提速，美元與主要經(jīng)濟(jì)體貨幣間的利差擴(kuò)大，美元有機(jī)會(huì)再度高歌猛進(jìn)，從而對(duì)金價(jià)構(gòu)成打壓，下方關(guān)注前期低位1212及重要整數(shù)1200附近支撐。另一方面，全球各大央行寬松周期陸續(xù)步入式微，而特朗普肆意揮動(dòng)關(guān)稅大棒，新興市場(chǎng)貨幣閃崩等危機(jī)頻發(fā)，加上國(guó)際地緣政治動(dòng)蕩，若消息面配合，金價(jià)不排除借美元回軟或避險(xiǎn)情緒升溫的機(jī)會(huì)走出技術(shù)性反彈，上方壓力位看前期高位1233及1243附近。美央行加息存在不確定性，金價(jià)有機(jī)會(huì)在下挫后短時(shí)間內(nèi)大幅反彈，并有機(jī)會(huì)超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應(yīng)對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，掌握創(chuàng)富先機(jī)。

黃金回調(diào)分析：

陰陽燭形態(tài)：

頂?shù)仔螒B(tài)及均線分析：

銀行間倉(cāng)位分析：

ETF金銀持倉(cāng)量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周一(11月19日)黃金持倉(cāng)量較前一交易日相比增加1.18噸，為760.86噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周一(11月19日)白銀持倉(cāng)量較前一交易日相比持平，為10091.71噸。

市況爆發(fā)性及急促性高，媒體對(duì)金價(jià)波動(dòng)詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴(yán)守止損。

【指數(shù)及外匯市場(chǎng)對(duì)金價(jià)關(guān)注事項(xiàng)】

----, 美元指數(shù)升穿97.70, 中, 5美元, 美元上行確認(rèn)則金價(jià)受壓

----, 美元指數(shù)跌破94.78, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價(jià)受惠

----, 美股升穿26500上方, 中, 3美元, 美股走強(qiáng)上揚(yáng)則金價(jià)受壓

----, 美股跌破23500下方, 中, 3美元, 美股乏力回調(diào)則金價(jià)受惠

【今日與本周重要數(shù)據(jù)及關(guān)注事項(xiàng)】

周二(11月20日)

時(shí)間,數(shù)據(jù),重要性,前值,**值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1500，德國(guó)10月PPI年率，中，3.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

2130，美國(guó)10月營(yíng)建許可月率，高，1.7%，-0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

2130，美國(guó)10月新屋開工年化月率，高，-5.3%，1.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

0530，美國(guó)11月16日當(dāng)周API原油庫(kù)存變動(dòng)(萬桶)，高，879，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)下滑則利好原油***

周三(11月21日)

時(shí)間,數(shù)據(jù),重要性,前值,**值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

2130，美國(guó)10月耐用品訂單月率初值，高，0.7%，-2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

2130，美國(guó)截至11月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬)，高，21.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)下滑則利淡金銀、利好原油**

2300，美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，高，98.3，98.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

2300，美國(guó)10月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率，高，0.5%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

2300，美國(guó)10月成屋銷售年化總數(shù)(萬戶)，高，515，520，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

2330，美國(guó)11月16日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)(萬桶)，高，1027，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)下滑則利好原油***

周四(11月22日)

時(shí)間,數(shù)據(jù),重要性,前值,**值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

0730，日本10月全國(guó)CPI年率，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

2300，歐元區(qū)11月消費(fèi)者信心指數(shù)初值，中，-2.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

美國(guó)感恩節(jié)假期，紐約市場(chǎng)休市一天

周五(11月23日)

時(shí)間,數(shù)據(jù),重要性,前值,**值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1500，德國(guó)第三季度季調(diào)后GDP季率終值，中，-0.2%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

1630，德國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值，中，52.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

1700，歐元區(qū)11月Markit制造業(yè)PMI初值，中，52，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

1900，英國(guó)11月CBI零售銷售差值，中，5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

2130，加拿大10月CPI年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

2130，加拿大9月零售銷售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利好金銀、利好原油

2245，美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值，高，55.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數(shù)據(jù)上揚(yáng)則利淡金銀、利好原油**

英倫金融投資管理部