周二(12月4日)，現(xiàn)貨黃金錄得一個多月新高，因美元指數(shù)大幅走軟。中美貿(mào)易沖突緩和，美國公債收益率下跌，進一步加劇了市場對美聯(lián)儲可能提前終止升息周期的憂慮。同時因歐洲法院方面表示，英國有權(quán)單方面撤回退出歐盟的通知，英鎊匯率大漲，這進一步助長了美元賣盤。近幾個交易日美債收益率的走勢受到了市場的普遍關(guān)注，十年期美債收益率持續(xù)走弱，一度刷新近三個月低點至2.883%，近一個月跌幅達9%;更令人觸目驚心的是，美國3年期國債收益率和5年期國債收益率出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，為十多年來首次。而上次出現(xiàn)這種情況的時候，美國很快迎來了金融危機，美聯(lián)儲也開啟了不斷降息的貨幣寬松之路，金價則從600多美元/盎司，一度漲至1912美元/盎司;如今，上個月尚難以想象的2020年美聯(lián)儲降息前景，在債券市場悄然浮現(xiàn)。

債券市場開始押注美聯(lián)儲最早將在2020年降息，因為投資者越來越擔心經(jīng)濟前景會黯淡。自從美聯(lián)儲高官強調(diào)經(jīng)濟增長逆風(fēng)并為改變政策路徑打開大門之后，交易員們一直都在下調(diào)預(yù)期的加息速度。互換市場已經(jīng)將美聯(lián)儲本次加息周期結(jié)束時間的預(yù)期前移至2019年底或2020年初，而美聯(lián)儲自己的**卻是認為這段時間仍會繼續(xù)加息。互換合約還預(yù)示著到2020年中基準利率可能下調(diào)約5個基點。市場觀點的轉(zhuǎn)變本周加快了速度——自2007年以來第一次導(dǎo)致收益率曲線的部分倒掛——而且是在G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會后國際貿(mào)易前景顯著改善的北京下。國際貿(mào)易問題被視為對美國經(jīng)濟的拖累，而受到房地產(chǎn)市場放緩影響，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)裂縫。2年期和10年期美國國債收益率之差周二(12月5日)下跌至10個基點以下，是自2007年以來最低。

初步來看，每次美債收益率的倒掛都意味著一次危機，尤其是最近三次，對金融市場的沖擊非常大，而最近一次很多人影響都比較深，直接由美國的次貸危機發(fā)展為全球金融危機，而現(xiàn)貨黃金的價格從2006年年底的636美元/盎司附近持續(xù)上漲，到2011年8月份漲至記錄高點1921.18美元/盎司附近，大約翻了三倍有余。單獨從這方面來看，金價在長線可能會迎來一波非常好的上漲契機;這從月線圖也可以看出一些端倪。

從技術(shù)面上來看，從月線圖來看，金價從布林線下軌附近獲得了支撐，也守住了1172.24重要支撐(1046-1375漲勢的61.8%回撤位)，KDJ有結(jié)成金叉的跡象，后市有望上探布林線中軌1256.71附近阻力，而如果上破1256.71附近阻力，則有望進一步上探布林線上軌1355.77附近阻力。如果未能有效頂破布林線中軌1256.71附近阻力，則仍需提防下行風(fēng)險。

從日線圖來看，金價暫時處于震蕩走勢，區(qū)間參考布林線軌道1203-1241.35區(qū)間，投資性需要留意區(qū)間突破情況;如果上破布林線上軌1241.35(隔夜高點阻力也在該位置附近)，則增加看漲信號;下方初步支撐在11月21日高點1230.20附近，5日均線支撐也在該位置附近，若回落至該位置下方，則增加短線看空信號。

從4小時圖上來看，4小時連續(xù)陽線拉升后短期保持住了漲勢，短線下方MA5均線支撐，布林帶開口上行，MACD紅色動能放量，4小時圖中，整體走勢偏向于多頭，黃金自從止跌1222美元形成上行運行趨勢，六連陽的漲勢形成均線向上發(fā)散運行趨勢，同時MACD紅色上漲動能逐漸較強，上方先看1244的阻力，不過指標中rsi以及kdj皆出現(xiàn)上漲減緩的跡象，表明行情短期有回調(diào)的需求，下方1233-1235形成支撐位。

綜合來看，美國將在周三為已故前總統(tǒng)老布什舉行國葬，當天該國金融市場將休市一天。由此引發(fā)的提前擠兌交易潮令市場在周二出現(xiàn)異動，美元指數(shù)先抑后揚。原定于周三美國官方和民間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將推遲至周四發(fā)布，包含ADP和ISM非制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，日內(nèi)整體交投可能受到限制。但投資者仍需留意國際局勢的相關(guān)消息和避險情緒的變化，同時需要重點關(guān)注本周的美國非農(nóng)就業(yè)報告和周四晚間美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會的聽證會。目前市場對非農(nóng)就業(yè)報告的薪資預(yù)期比較樂觀，而且美元隔夜守住了9月21日低點93.79以來上漲趨勢線的支撐，這在短線對金價不利，黃金多頭仍然需要予以警惕。

日內(nèi)黃金操作策略：

激進者1235一線多單進場，見1233補倉，止損1230下方，目標1240-45;

文：萬東晨

2018/12/05