翻眼曾經(jīng)的K線，彼此相識若隱若現(xiàn)，冬天花敗，春天花開，一年四季，周而復(fù)始。把秋衣扎進(jìn)秋褲，秋褲扎進(jìn)襪子，這是對冬天最起碼的尊重。不是所有的經(jīng)歷都要寫成段子，不是所有的足跡，都要寫成詩句。

N字造型十分普遍，它主要源于道氏理論里波峰波谷的概念。基本上，市場上大多走勢都按N形發(fā)展，無論上升、下降還是震蕩行情。N字形態(tài)在震蕩行情中的有效性十分低，但在上升(正N)和下降(倒N)趨勢中實用性更強，尤其是N字頂部和底部形態(tài)。本文將基于這兩種形態(tài)闡述如何制定交易計劃。

▌N字形態(tài)的有效性

在介紹N字頂部和底部形態(tài)之前，我們先初步了解一下N字形態(tài)。如上所述，N字形態(tài)到處可見，但這是否意味著遇到N形就可以考慮進(jìn)場?實際上，許多N字形態(tài)都是無用無效的。N字形態(tài)分大N和小N，區(qū)別在于持續(xù)時間與調(diào)整幅度。大多數(shù)小N有效性差，往往可以忽略不計。對于大N來說，可以基于以下要點衡量有效程度：

①波峰波谷持續(xù)多久(K線的根數(shù))。理論上N字形態(tài)中K線根數(shù)越多越好(一般用日K)，也就是中間調(diào)整時間越長越好，有時5根K線足以，而有時候須10根K線才會更有效，這必須自己根據(jù)所交易的品種自行多次測試與復(fù)盤。持續(xù)時間長，意味著多空方激烈博弈，一旦N字被突破，行情走勢比較大。

②調(diào)整的幅度。調(diào)整幅度可根據(jù)波峰與波谷之間的垂直高度粗略測算，比如下圖中的H線。H線越高，價格調(diào)整幅度越大，而一旦N字被突破形成趨勢，經(jīng)過充分幅度的調(diào)整后，價格走勢容易出現(xiàn)新行情。當(dāng)然，若兩個N的H線一樣高，調(diào)整持續(xù)時間越長，該N的價格調(diào)整也就越大。

③所用的K線圖。一般來說，在期貨交易中用日K圖比較好，周線圖甚至月線圖成功率較高，但止損的幅度很大，可能會大幅縮減利潤空間。外匯交易中也可選用4小時圖，低于4小時以下的K線圖基本可以不考慮，假信號太多，容易頻繁打掉止損。

▌基于N字頂與底的交易計劃

在這么多有效或無效的N字形態(tài)中，N字頂或N字底不是那么常見，在它們形成之前市場往往會有明顯的上漲或下行走勢。如果N形與頭肩形態(tài)、雙重頂或底、圓頂或底及其他形態(tài)一同出現(xiàn)，兩者結(jié)合一起使用，在判斷趨勢或者制定進(jìn)出場計劃時往往能夠更加有效。接下來我們以黃金市場為例進(jìn)行闡述：

2004年3月3日開始金價持續(xù)一個多月的上漲，漲至高點430美元/盎司時價格開始下跌，等價格跌破黃線1時，一個N字頂(倒N)形成了，價格可能會進(jìn)入下行趨勢，此時可考慮在A點開倉做空，止損點設(shè)置在該N字形態(tài)的波峰頂點(圖中紅色圓圈位置，可以設(shè)置掛單止損)。

當(dāng)?shù)诙€倒N出現(xiàn)時，在B點加倉做空，止損設(shè)置在第二個倒N的波峰頂點;等第三個、第四個倒N也確認(rèn)形成后，按照上述同理加空。如果價格反彈突破前波谷(上述畫出的各條黃線)，則可以考慮大幅減倉，等突破波峰就止損出場。

上述為下行趨勢(倒N)的情況，若為正N(上行趨勢)，開倉做多、加倉做多及止損設(shè)置的操作基本同理。在正N上行趨勢里，止損一般設(shè)置在波谷處。無論哪一種，具體止損位置取決于個人風(fēng)險偏好及盈虧比設(shè)定。

根據(jù)N字形態(tài)進(jìn)行交易也會出現(xiàn)許多失敗的案例，實戰(zhàn)中交易者需要注意以下事項：

1、調(diào)整比較多。在實際走勢中，N字形態(tài)不會像上圖中那么“完美”。在N字頂或底出現(xiàn)后，大多時候行情會多次調(diào)整后才出現(xiàn)明顯的趨勢。正N出現(xiàn)在上行趨勢，倒N出現(xiàn)在下行趨勢。

2、頻繁止損。從上述案例操作分析中可以看出，在第一個N出來后，等第二個、第三個或更多N字形成再操作，這樣可能導(dǎo)致頻繁止損，尤其是長期震蕩上漲或下跌的情況。

3、結(jié)合使用。無論哪種形態(tài)，都會存在是否有效的問題(比如頭肩型也會有失敗和成功之分)。N頂或N底有時候會和其他形態(tài)一起出現(xiàn)，若能結(jié)合運用，并結(jié)合趨勢線、均線等工具，可提高成功的概率，但成功率仍無法得到保證，同時交易者必須反復(fù)去回測和復(fù)盤。

我是胡婉芮，一個為投資者排憂解難的女分析師。我愿意幫助那些信任我的人，婉芮朋友/圈每日不定期會有實時策略以及一些總結(jié)出的心態(tài)和操盤技巧供大家學(xué)習(xí)，如果對操作方法和解單手法、心態(tài)把控不好的情況，操作不理想可與本人溝通交流——本文由胡婉芮分析師團(tuán)隊獨家策劃，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

文/胡婉芮