黃金股突破其長期均線，且廣度指標超過此前全部熊市頂點(除了2016年)。HUI(金甲蟲指數)中有71%的股票超過200日均線，而在GDXJ(黃金小盤股指數)則有81%。GDX(黃金股指數)和GDXJ一度以25和37為上漲目標，而現貨黃金價格走勢圖則逼近1360，廣度指標測試90%。

但是，貴金屬在觸及目標之前再次出現反轉。

除了1985-1987年以外，如果貴金屬的同步表現沒有好于股市，則其從未進入牛市行情。

自去年12月底以來，黃金股和黃金的表現相對于股市走低。價格表現暗示這一相對弱勢將在未來幾天或幾周延續。如果黃金和GDX與標普500指數的比率跌破200日均線，則下方強支撐見2018年秋季的低點。

令人失望的是，黃金在觸及1360之前見頂回落，形成明顯的高點下移。

同時白銀尚未確認黃金在2月份的上漲。價格形成雙頂，且第二次受阻于16.00關口。

2019年2月數據標志著貴金屬至少形成臨時的頂部。黃金和黃金股的下方關鍵支撐為200日均線。

如果現貨黃金股可以維持近期的廣度指標水平，則200日均線可能是剛剛形成的上升趨勢的重要低點。反之，價格測試2018年低點的可能性極強(尤其是黃金股和白銀)。

此外，美股近期的前景看漲，這對于貴金屬來說為負面信號。分析師Jordan Roy Byrne認為，在美聯儲從暫停加息轉向降息之前，貴金屬不會向上破位或者開啟牛市。

綜上，Byrne認為，黃金及其相關股票近期回落，至少形成臨時的頂部，建議投資者關注價格在200日均線的表現。