讓我們回顧一下上周影響東京黃金市場(chǎng)走勢(shì)的主要原因。本周金融市場(chǎng)上最大的亮點(diǎn)要屬于美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表的新一輪聲明中關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式的判段以及今后金融政策的調(diào)整。大方向上由于維持了基準(zhǔn)利率不變，符合市場(chǎng)的預(yù)期，但是在市場(chǎng)前瞻指引的論述中，將原先年內(nèi)加息1-2次的預(yù)期更改為至2020年一次加息，以及決定于今年9月美聯(lián)儲(chǔ)停止縮減資產(chǎn)平衡表的計(jì)劃。這兩點(diǎn)被市場(chǎng)視作近期影響力最大的鴿派內(nèi)容，而之后的股市下跌和債市走高都是源自這兩點(diǎn)。縱觀NY黃金的價(jià)格變化，在美聯(lián)儲(chǔ)聲明公布之后，主力合約價(jià)格一度上漲至1320美元之后，短期投機(jī)勢(shì)力再度獲利了結(jié)離場(chǎng)。加上周末歐美各國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲軟，從金融市場(chǎng)整體的反應(yīng)來看，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)中美國(guó)國(guó)債以及日元的選擇優(yōu)先度要明顯高于黃金。美國(guó)10年期國(guó)債收益率以及來到了自今年1月以來的新低，而NY黃金價(jià)格依舊沒有到達(dá)今年2月的高點(diǎn)1350美元一線。換個(gè)角度來說，由于英國(guó)脫歐以及中美貿(mào)易摩擦等經(jīng)濟(jì)事件有向長(zhǎng)期化方向發(fā)展的趨勢(shì)，今后黃金還有上漲的空間。

從上周的價(jià)格走勢(shì)來看，NY黃金在1315美元附近遭遇到短期做多勢(shì)力的集中獲利了結(jié)，同時(shí)出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，中長(zhǎng)期的投資資金依然會(huì)在1300美元附近考慮配置黃金資產(chǎn)。價(jià)格變化上NY黃金價(jià)格和美元匯率的聯(lián)動(dòng)性可能會(huì)低于和美國(guó)國(guó)債收益率的聯(lián)動(dòng)性，交易策略制定上需要更多參考債市的價(jià)格變化。考慮到黃金價(jià)格漲跌的滯后性，新的價(jià)格高點(diǎn)可能會(huì)出現(xiàn)在4月中旬。