10月23日，澳新銀行預(yù)測稱，黃金的公允價(jià)值約為1400美元/盎司。但是，美國通脹率將在很長一段時(shí)間內(nèi)低于2%目標(biāo)位，加上美元指數(shù)企穩(wěn)，金價(jià)跌至1400美元低位后將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，可能短短6個(gè)月就升至1700美元。澳新銀行指出，確定金價(jià)的公允價(jià)格是一項(xiàng)非常困難的任務(wù)，但該行在最新報(bào)告中勇敢接受了這一挑戰(zhàn)。  

根據(jù)黃金價(jià)格的主要驅(qū)動因素——利率、通貨膨脹和美元，澳新銀行判斷稱，黃金的公允價(jià)值約為1400美元/盎司，即比目前價(jià)格水平低了約100美元。

澳新銀行高級商品策略師海恩斯（Daniel Hynes）和庫馬里（Soni Kumari）在報(bào)道中寫道：“我們研究了所有傳統(tǒng)因素，并將它們的相對估值與黃金進(jìn)行比較，以確定黃金的估值是過高還是過低。我們發(fā)現(xiàn)，黃金主要受利率、通脹預(yù)期和美元的推動。根據(jù)當(dāng)前價(jià)格，我們的模型顯示，黃金的當(dāng)前公允價(jià)值約為1400美元/盎司。”

但是，黃金多頭不應(yīng)該感到絕望。澳新銀行總結(jié)稱，金價(jià)跌至1400美元低位后將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，最終可能在短短6個(gè)月內(nèi)升至1700美元的高位。該行在報(bào)告中指出：“我們的模型還表明，未來六個(gè)月，金價(jià)可能突破1700美元。這為消費(fèi)者、生產(chǎn)者和投資者提供了機(jī)會。金價(jià)短期內(nèi)回歸公允價(jià)值，可能增加黃金敞口增加機(jī)會。由于基本面穩(wěn)健，黃金仍是投資組合多元化的一個(gè)好選擇。 ”

下圖中的藍(lán)線代表黃金被高估或者低估的情況，顯示目前金價(jià)稍微有點(diǎn)被高估對于美國未來貨幣政策的走向，澳新銀行表示，預(yù)計(jì)2019年美聯(lián)儲將再降息一次，然后在2020年暫停降息。

這兩位策略師表示：“這一觀點(diǎn)是基于美國正經(jīng)歷周期中期放緩，國際貿(mào)易緊張局勢不會進(jìn)一步升級并影響經(jīng)濟(jì)增長得出的。”

澳新銀行還認(rèn)為，美國的通脹率將在很長一段時(shí)間內(nèi)低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)位。在加上美元指數(shù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，未來六個(gè)月黃金的公允價(jià)值可能會攀升至1700美元/盎司以上。”

2000年以前黃金被低估，只是在2008年金融危機(jī)期間才趕上其公允價(jià)值。澳新銀行還指出，如果美國的貨幣供應(yīng)得到黃金的支持，黃金的交易價(jià)格將高出很多。  

海恩斯和庫馬里還表示：“現(xiàn)貨金價(jià)與衍生金價(jià)（1963年以來的貨幣供應(yīng)量/黃金總儲備）之間的差距不斷擴(kuò)大，表明黃金目前被低估。如果美國M2供應(yīng)得到黃金的支持，黃金的交易價(jià)格可能會超過2500美元/盎司。”

現(xiàn)貨黃金日線圖匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，北京時(shí)間10月24日10：03，現(xiàn)貨黃金報(bào)1493.39美元/盎司。