周三(11月6日)歐市早盤，現(xiàn)貨黃金在隔夜暴跌超20美元后試圖企穩(wěn)，目前徘徊在1480關(guān)口上方。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格小幅反彈，北京時(shí)間15:13，現(xiàn)貨黃金上浮0.20%至1486.57美元/盎司；美元指數(shù)下沉0.05%至97.901。

上個(gè)交易日，金價(jià)重挫1.74%，錄得10月16日以來(lái)新低1479.50美元/盎司，并創(chuàng)下9月下旬以來(lái)最大單日百分比跌幅，因美債收益率升至9月16日以來(lái)最高位，促使美元大漲逾0.4%。

黃金自9月初以來(lái)，黃金價(jià)格一直處于逐漸下跌的趨勢(shì)之中。市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易形勢(shì)可能至少不會(huì)惡化的樂(lè)觀情緒有所增強(qiáng)，這削弱了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，有利于風(fēng)險(xiǎn)更高的押注。黃金的短期支撐位于9月30日低點(diǎn)1474美元，這也是8月初以來(lái)的市場(chǎng)最低水平。然而，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能過(guò)于反復(fù)無(wú)常，使市場(chǎng)無(wú)法大幅低于這一水平。

盡管技術(shù)面上看跌，然而貴金屬分析師FlorianGrummes指出，綜合金市情緒、金市的季節(jié)性和黃金/比特幣比值這幾方面來(lái)看，黃金的前景還不至于太悲觀。

此外，根據(jù)上周五公布的CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至10月29日當(dāng)周，投機(jī)者持有的黃金投機(jī)性凈多頭大增17383手至276515手合約，為過(guò)去四周的最大增幅。這也表明近兩周投資者看多黃金的意愿已經(jīng)有所升溫。

綜合了最近四十年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)一年中黃金有兩個(gè)“小牛市”，第一個(gè)看漲周期是從7月到9月，第二個(gè)則從10月初或10月中旬開始，一直持續(xù)到2月中旬或2月底。

今年在7-9月第一個(gè)小牛市里，黃金屢刷六年新高，甚至一度上破1550美元關(guān)口。此外，黃金在這三個(gè)月的回報(bào)率也遠(yuǎn)超于40年來(lái)的平均回報(bào)率。按照這一趨勢(shì)，可以預(yù)見，在第二個(gè)小牛市里，黃金的表現(xiàn)也不會(huì)令人失望。

綜上所述，分析師認(rèn)為黃金多頭未來(lái)會(huì)有更好的表現(xiàn)。近六年來(lái)，在第一波牛市里，金價(jià)從1160美元上漲至1346美元，在第二個(gè)看漲周期黃金從1265美元升至1557美元。

第三波也是最具活力的一波尚未到來(lái)，在這波牛市里，黃金有可能迅猛地飆漲到1800美元/盎司。當(dāng)然，在這波牛市到來(lái)之前，金市可能要經(jīng)歷一段不短但是必要的盤整期。