目前白銀價格是3.857元/克(17.085元/盎司)。昨日銀價首次出現回落，但這仍在我們的預期之中，正如我們昨日文章所說，目前白銀短線格局正處于4浪反彈形態運行，但銀價再度拉升之前或首先進行一輪回踩，而后走勢有望繼續向上沖擊3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）、3.98（17.65）幾線強阻力，當前形態下暫未看到白銀價格開啟新一輪跌勢的明顯信號。

如圖所示為白銀4小時周期走勢圖，從形態來看，目前銀價正運行一輪反彈行情，此輪反彈我們將其定義為短期趨勢的第4浪反彈。目前可將4浪反彈進行細分：圖中紅綠箭頭所示顯示此輪反彈預計將以5浪形式運行，而昨日銀價的弱勢整理被視為一次回踩走勢，截至今日，行情仍存向下回踩支撐的可能性。

投資者應注意觀察支撐區域3.8~3.82（16.85~16.95）附近，此處若出現快速反彈，則走勢大概率將走出圖中右側紅色箭頭所示的細分5浪拉升。激進者可在3.8~3.82（16.85~16.95）附近輕倉做多，止損前期低點3.74（16.6）下方即可，目標上看至3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）擇機離場；穩健者近期在獲利離場多單后應暫時保持觀望，此輪反彈預計僅剩最后一浪拉升，待價格上升至3.9（17.3）上方后可分批布局空單，為下一輪日線級別的主趨勢下跌做好準備。

近期走勢形態較為復雜，但行情目前還未見到明顯開啟下跌的信號，故而不建議投資者急于進場做空，注意觀察圖中細分浪中4浪和5浪的演變。超短線第5浪的拉升幅度將以后市銀價走勢強弱而定，理論上最少應該觸及3.89~3.9（17.25~17.3）附近，若走勢強勁，則不排除向上考驗更強阻力3.93（17.45）和3.98（17.65）的可能性。

由于此輪反彈屬于逆勢修復，故而當前行情運行過程較為緩慢，投資者需保持一定耐心。綜合分析：白銀的大趨勢依舊處于下跌，近期行情反彈較弱說明行情并未進入真正的上漲，而僅僅是對于前期大幅下跌的修復和調整。我們定義此輪反彈為4浪反彈，其反彈區域應該在3.89~3.98（17.25~17.65）的范圍內，而后一旦見頂回落，則走勢將開啟第5浪下跌，屆時白銀有望向下再創新低。

基本面方面：昨日最新公布的數據顯示，美國10月成屋銷售總數年化為546萬戶，預期547萬戶，前值由538萬戶下修至536萬戶。該數據略低于預期，但遠高于前值，房市顯示出一些企穩的跡象，對美元形成支撐，打壓金銀價格下跌。此外，昨日凌晨的美聯儲會議紀要顯示，當前美聯儲并不急于降息，而隨著經濟數據表現強勁，市場對于后市美聯儲降息的預期進一步走低，這也限制了投資者買入金銀的需求。

日內，美國總統特朗普彈劾調查聽證會今日繼續，這可能繼續影響金融市場的波動，投資者應密切關注。除此之外，日內投資者可密切關注晚間23:00公布的美國11月密歇根大學消費者信心指數。

今日白銀短線策略：昨日銀價小幅下跌，但這并不被視為開啟新一輪跌勢的信號，因此目前還不建議投資者急于做空。我們認為走勢近期可能出現回踩，但回踩支撐3.8~3.82（16.85~16.95）附近若能守穩，則行情具備再度向運行一輪拉升的可能性，屆時價格將有望沖擊3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）、3.98（17.65）的可能性較大。

日內激進者可在銀價回落至3.8~3.82（16.85~16.95）附近輕倉做多，止損前期低點3.74（16.6）下方，目標看至3.9（17.3）附近離場。穩健者近期獲利離場多單后暫時保持觀望，可放棄短線的最后一浪拉升，等待銀價沖擊至3.9（17.3）上方后擇機分批布局空單，屆時為順勢布局，預計盈利空間較大。近期走勢正在運行第4浪反彈，目前4浪反彈形態仍未運行完畢，需謹防行情回踩支撐后繼續上探阻力的風險。

白銀中長線分析：

中線投資者可等待銀價反彈至3.9（17.3）上方后分批補倉空單，采取分批2~3分（0.1~0.15）的方式加倉做空，著重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加倉，中期目標看至強支撐3.72（16.5）附近或被跌破。

白銀短線策略：（近期短線反彈行情仍未運行完畢）。

1.多單投資者仍可在阻力位3.89~3.9（17.25~17.3）附近獲利離場，已經離場的投資者暫時保持觀望。

2.今日激進者可在銀價回落至3.8~3.82(16.85~16.95)輕倉做多，止損3.74（16.6）下方，目標看至3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）擇機離場。

3.穩健者近期建議保持觀望，等待銀價反彈至3.9（17.3）上方分批布局空單，屆時為順勢操作，風險較低，著重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加倉，止損放大至4.1（18.2）上方，目標看至3.72（16.5）。

4.波段投資者，待銀價反彈至3.9（17.3）上方后繼續分批布局空單，具體布局方式可參考策略3。

從白銀日線走勢形態來看，此輪4浪反彈的幅度顯然是不夠的，目前價格并未觸及到強阻力，加之動能指標仍處于收量狀態，因此預計銀價回調后還有向上沖擊的預期。如下圖所示為白銀日線走勢圖，圖中黃線為雙趨勢線延伸段的壓力，若近期白銀回踩后再度拉升，則看好銀價向上沖擊其中一條趨勢線后再開啟日線5浪下跌。

目前投資者可暫時保持觀望，若走勢如期回踩支撐后拉升，則屆時注意在趨勢線附近布局空單；若銀價意外提前開啟下跌，則放棄（可能性較低）。

今日下方關鍵支撐3.82（16.95）、3.8（16.85）、3.72（16.5）。今日上方關鍵阻力3.89~3.9（17.2~17.3）。

本文所涉及的點位為紙白銀價格，括號內為美元銀價（國際白銀，也稱倫敦銀），投資者可自行換算成各自白銀投資品種。預計當前大趨勢 多：空：震蕩 概率為 1：6：3。

提示：技術僅僅是基于概率論和統計學的一種綜合分析手段，絕非預測。所以技術分析是在考慮做好止損的情況下去博取大概率事件，投資不可過于迷信技術分析。（短線操作請一定做好止損，一旦被損，代表分析師基于概率和統計的技術分析不適用于當前行情） 另外，由于紙白銀價格是國際銀價換算而來，而換算過程中涉及到人民幣對美元匯率的變化，即使在國際銀價不變化的情況下，如果人民幣貶值或升值，也會導致紙白銀價格出現變動。因此，我們的分析只采用最新的國際銀價對應的人民幣白銀價格，如與過去分析價格有出入， 投資者應知曉其原因。

1、文中價格為紙白銀價格，括號內為國際銀價，投資者可雙向參考。

2、以上價格為工商銀行買入價，即紙白銀低價。進倉點位要再加點差（各銀行點差不一），出倉則不要。

3、第一紙白銀給出的所有建議僅供投資者參考，不作為下單依據，作者不持有白銀，也不計劃買入。觀點僅供參考，不構成投資建議，風險自擔。

4、北京時間09:00發布此文章。

5、上一交易日白銀價格分析情況：(11月21日)白銀維持緩慢震蕩上行 4浪反彈行情仍將繼續