周一(11月25日)亞市早盤，國際現貨黃金位于1460.60美元/盎司水平交投。受貿易相關樂觀消息影響，市場避險情緒有所降溫，上一交易日金價在漲至1473.15美元/盎司高點后一路大幅下挫，本交易日開盤時跳空走低，一度跌穿1460美元關口，盤中最低觸及1459.50美元/盎司。

近期市場情緒主要受貿易局勢主導，凱投宏觀(Capital Economics)首席大宗商品經濟學家Caroline Bain表示：“貿易看來將再次成為推動投資者情緒的主要因素。盡管談判取得重大實質進展，但投資者仍繼續投資股市，這限制了黃金的上漲潛力。”BMO Capital Markets負責大宗商品研究的董事總經理Colin Hamilton表示，冒險情緒可能在短期內繼續打壓金價。如果我們看到第一階段的貿易協議宣布，那么我們將看到更多的冒險情緒，黃金將下跌，金價年底前可能跌向1450美元/盎司。

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper表示，盡管短期內金價有下跌的風險，但由于投資者似乎準備買入更多黃金，黃金的整體前景還是樂觀的。目前仍然認為，跌向1450美元仍可能被視為買入機會，并預計金價在2020年將持續超過1500美元。預計到2020年，黃金均價將達到1536美元/盎司。金價下跌并未導致“大舉做空”，而是戰術性的反向操作。

技術面分析：

美元

日線圖上看，美元指數維持自近期低點以來的溫和反彈，MACD紅色動能柱略微擴大，KDJ隨機指標繼續走高，指示美元反彈動能強化，接下來仍料繼續展開上行。4小時圖上看，美元指數暫時窄幅整理交投，MACD紅色動能柱略微縮窄，KDJ隨機指標略偏承壓，指示美元短線可能小幅承壓回落。

黃金

日線圖上看，金價暫時窄幅承壓交投，MACD綠色動能柱不變但實體很窄，KDJ隨機指標轉而大幅走低，指示黃金下跌動能強化，接下來或繼續承壓走軟。4小時圖上看，金價維持震蕩下跌之勢，MACD綠色動能柱不變，KDJ隨機指標承壓下行，指示黃金短線也將繼續震蕩下跌。

基本面利空因素：

1、上周五(11月22日)公布的美國11月Markit制造業PMI初值為52.2，預期51.5，前值51.3；美國11月Markit服務業PMI初值為51.5，預期51，前值50.6。數據表現強勁，進一步證明最近美國經濟的疲軟時期可能已經過去。

2、周五公布的美國11月密歇根大學消費者信心指數自上個月的95.5攀升至96.8，反映消費者未來預期的指數也自10月的84.2升至87.3。數據顯示出美國消費者信心高漲。

3、美國總統特朗普周五表示，“可能非常接近”與中國達成一項貿易協定。特朗普聲稱，“最重要的是，我們有很好的機會達成一項協議。”

4、上周五美國白宮方面聲稱，美國總統特朗普與巴基斯坦總理伊姆蘭·汗于周四進行了通話。如果地緣政治風險緩和，則將對貴金屬構成利空。

基本面利好因素：

1、周末據央視新聞報道，伊朗第一副總統提出警告稱，外部勢力不要干涉伊朗內政。

2、上周四公布的美國10月成屋銷售總數年化為546萬戶，不及預期的547萬戶，前值由538萬戶下修至536萬戶。

3、周四公布的美國上周季調后初請失業金人數為22.7萬人，略高于前值22.5萬人和預期21.8萬人，機構評論稱，上周美國初請失業金人數意外持平，達到5個月高位，顯示就業市場部分趨弱。

4、周四據美國政治新聞網站Politico，美國總統特朗普政府正在考慮是否啟動對歐盟的新一輪貿易調查，因對歐盟加征汽車關稅的窗口已經關閉。