根據(jù)頂尖投行高盛，到明年3月底，金價(jià)可能會躍升9%，至1600美元/盎司。

高盛在上周發(fā)布的一份研究報(bào)告中堅(jiān)持了其3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的預(yù)測。其強(qiáng)調(diào)了支撐價(jià)格的因素：政治不確定性、衰退擔(dān)憂、高家庭儲蓄、低利率、股票拋售、新興市場的增長、礦業(yè)產(chǎn)出的溫和增長、央行的強(qiáng)勁購買、以及對現(xiàn)代貨幣理論的更多討論等等。

高盛分析師團(tuán)隊(duì)表示，鑒于投資者將黃金視為動(dòng)蕩時(shí)期的安全或“避風(fēng)港”資產(chǎn)，他們對黃金在2020年初前景“保持樂觀”。

“我們?nèi)哉J(rèn)為黃金會上漲，因?yàn)閷χ芷诤笃诘膿?dān)憂，以及政治不確定性的加劇，可能會支持對黃金這種防御性資產(chǎn)的投資需求。”

高盛表示，投資黃金的“戰(zhàn)略理由仍然充分”，并重申了明年金價(jià)升至1600美元/盎司的預(yù)測，不過分析師們承認(rèn)，短期內(nèi)金價(jià)可能會進(jìn)一步回落。

高盛指出，由于全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和地緣政治緊張加劇，導(dǎo)致“恐懼驅(qū)動(dòng)”的需求，過去12個(gè)月黃金價(jià)格上漲了19%。然而，自9月以來，由于投資者轉(zhuǎn)向支持風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)以及長期實(shí)際利率的上升，金價(jià)已從年內(nèi)高點(diǎn)回落。

此外，高盛表示，由于投機(jī)性頭寸增加，黃金可能會進(jìn)一步走軟。退出看漲交易的交易員是潛在的賣家。

“總體而言，盡管我們承認(rèn)黃金頭寸仍處于高位所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為，戰(zhàn)略理由仍很充分，尤其是對長線投資者而言，”高盛在周末前準(zhǔn)備的一份報(bào)告中表示。

高盛表示：“在我們看來，用黃金分散長期債券投資的理由和以往一樣充分。簡而言之，利率下限可能會限制債券在規(guī)避重大風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下升值的能力。這為黃金等另類分散投資創(chuàng)造了空間，當(dāng)實(shí)際利率不再是良好的風(fēng)險(xiǎn)晴雨表時(shí)，黃金往往會偏離實(shí)際利率。”

高盛表示，除了受益于對沖資產(chǎn)之外，黃金還會因?yàn)檎娴摹柏?cái)富效應(yīng)”而升值，特別是在新興市場經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)張的時(shí)候。據(jù)該行計(jì)算，未來幾年黃金的“財(cái)富效應(yīng)”年收益率為4.6%，而10年期通貨膨脹保值國債的預(yù)期收益率為2.3%，10年期名義債券的收益率為1.79%。