本周四出現(xiàn)一系列消息，美聯(lián)儲利率和主席的發(fā)言，歐洲央行的利率決議和主席的發(fā)言，英國提前大選的事情這些可能會導(dǎo)致黃金出現(xiàn)技術(shù)方向。目前對于礦業(yè)股票指數(shù)和美債價格走勢的看法，在加上對于美聯(lián)儲非農(nóng)數(shù)據(jù)后政策的判斷暫時是傾向于看空的。

受全球主要經(jīng)濟(jì)體更寬松的貨幣政策和央行持續(xù)購買等的推動，2019年黃金價格的大幅上漲可能會延續(xù)到下一個十年。

隨著2020年的臨近，全球最大的基金管理公司貝萊德仍對作為對沖工具的黃金持樂觀態(tài)度，而高盛和瑞銀預(yù)計金價將升至1600美元，這是2013年以來的最高水平。

黃金正迎來2010年以來最大的年度漲幅，其表現(xiàn)優(yōu)于彭博商品指數(shù)。在這一年里，貿(mào)易局勢的變遷和美聯(lián)儲三次降息令黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)備受關(guān)注。盡管如此，由于全球股市依然活躍，美國勞動力市場表現(xiàn)出彈性，黃金的前景并不明朗，因為各國央行在2020年將采取何種行動尚不明確。

貝萊投資組合經(jīng)理Russ Koesterich表示，經(jīng)濟(jì)增長和通脹仍溫和，各國央行繼續(xù)傾向于寬松政策。在這種環(huán)境下，任何對股市的沖擊都可能來自對增長和地緣政治的擔(dān)憂。在這兩種情況下，黃金可能都是一種有效的對沖工具。

黃金在今年以來上漲14%，有望實現(xiàn)過去四年來的第三次年度上漲，唯一出現(xiàn)下跌的是2018年，當(dāng)年跌幅為1.6%。今年9月，黃金觸及1557.11美元，為2013年以來的最高水平。盡管黃金ETF的持有量有所減少，但仍接近歷史高位。

地緣政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險可能會像今年一樣出現(xiàn)在2020年，這可能會支撐黃金。

美國總統(tǒng)大選將于2020年11月舉行，在此之前，現(xiàn)任總統(tǒng)可能會遭到彈劾。唐納德·特朗普在貿(mào)易局勢上的立場每周都在變化。瑞銀財富管理的商品分析師Giovanni Staunovo表示，誰也不知道美國總統(tǒng)下一步會做什么，他已經(jīng)令市場驚訝了很多次。考慮到明年的總統(tǒng)選舉，預(yù)計市場會有更多的波動和噪音。

盡管黃金受到貿(mào)易問題持續(xù)的提振，但美股等風(fēng)險資產(chǎn)也獲得支撐，讓人不禁思考，哪一種資產(chǎn)將占據(jù)上風(fēng)，哪一種將出現(xiàn)回調(diào)。景順投資管理有限公司的Kristina Hooper預(yù)計明年金價將上漲5%至8%，且股市的表現(xiàn)將超過黃金。Hooper表示，在規(guī)避的風(fēng)險的情況下，黃金將有一段時間表現(xiàn)跑贏大盤。然而，當(dāng)回顧2020年的時候，它將不會是表現(xiàn)最強(qiáng)勁的資產(chǎn)之一。美國股票、房地產(chǎn)和工業(yè)金屬的表現(xiàn)將會更好。