周一12月歐元區制造業PMI數據公布，英國、法國、德國和歐元區PMI數據全線爆冷，這重新為市場敲響警鐘。即政治方面有好消息，市場對經濟衰退的擔憂也有所緩和，但人們仍不能盲目樂觀。眼下，制造業活動僅僅回升了兩個月就再次出現放緩，這意味著歐元區經濟活動疲軟的狀況依然沒有改變。

現貨黃金方面，市場整體波動不大。黃金走勢平淡，日內主要維持在1474-1479美元之間極為狹窄的區間波動，面對疲軟的歐元區經濟數據或好于預期的美國數據，黃金也似乎波瀾不驚。截至目前，現貨黃金價格報1474.98美元/盎司。

歐元區經濟疲弱難改

周一最新公布的12月歐元區制造業PMI數據再次集體走低，令更多市場人士擔憂,2020年歐元區經濟前景恐將黯淡。

數據顯示，德國12月制造業PMI初值為43.4，不及預期的44.6，前值44.1;法國12月制造業PMI初值為50.3，較前值51.7出現明顯下滑，再次接近50枯榮線。從整體來看，歐元區12月制造業PMI初值為45.9，同樣低于預期的47.3，前值46.9。

“歐元區經濟2019年表現為2013年以來最差，企業在接近停滯的需求中逆風掙扎，我們認為明年的經濟前景十分黯淡。”Markit經濟學家威廉森說道。

荷蘭國際銀行表示，歐元區服務業仍然有韌性，而工業方面的衰退將延續至第三個年頭。勞動力市場促進了服務業的發展，由于行業問題部分集中在汽車及其供應鏈，因此外溢影響受到了限制。不過由于就業市場正在放緩，國內需求增速前景疲軟，這一韌性能否維持下去是一個問題。制造業PMI的進一步疲軟令人有些意外，因為最近的調查表明，經濟下滑的情況正在緩和。整個第四季度制造業的持續萎縮表明，盡管地緣政治方面的消息有所好轉，市場對衰退的擔憂有所緩和，但目前仍不能完全消除。

另外同日公布的英國12月制造業PMI數據同樣出現下滑，11月PMI終值為48.9，本月預期為49.3，但實際初值僅為47.4。

英國企業經歷了2016年中以來最大程度的下行。服務業和制造業均在12月意外加速下行。數據表明英國第四季度經濟勢將陷入萎縮，盡管PMI數據夸大了前幾個月的疲軟。Markit經濟學家威廉姆森表示，調查中的積極方面大部分來自于信心指標，市場對未來的預期升至6月以來新高，因企業希望大選能消除部分不確定性。

值得注意的是，拉加德上周四表示，有一些初步的跡象表明經濟出現企穩，潛在通貨膨脹率溫和上升。她重申，經濟增長仍然存在下行風險，但并不那么明顯。然而，這才過沒幾天，數據就狠狠“打臉”拉加德。本周三下午，拉加德將再次發表講話，我們可以關注她的措辭是否會因為周一公布的數據發生轉變。

黃金后市如何?

昨日黃金走勢不免令很多空頭大失所望，多個重大風險事件塵埃落定，避險情緒備受打擊，黃金的行情卻依然像“打醬油”，維持橫盤震蕩，面對疲軟的歐元區經濟數據或好于預期的美國數據，黃金也似乎波瀾不驚。

華爾街對黃金后市存在分歧，不過看空的情緒更加濃厚。昨日歐股和美股都一片火熱，CNN的“恐懼與貪婪指數”重回“極度貪婪”的區間，顯示風險情緒占主導地位，這將為黃金施加更多下行壓力。技術面上，隨機指標顯現明顯的超買信號，這表明看空趨勢在未來一段時間仍然有效。

值得注意的是，周一高盛仍維持對黃金1600美元/盎司的價格預期，該行認為黃金的結構性需求仍然強勁。這次高盛會否繼續打臉?只有等時間給我們答案了。