周二(12月17日)亞市早盤，現貨黃金基本持穩，最新報1475美元/盎司附近。在上周大漲后，本周伊始黃金價格暫作休整，走勢不溫不火。不過值得留意的是，近期金/銀比價格開始從高位回落，這可能是貴金屬市場年末升勢啟動的先兆，同時也可能預示著當前買入白銀，甚至是要比買入黃金更好的選擇。

分析人士指出，由于上周的事件消除了全球市場上的許多不確定性，因此本周交易開始風險偏好回升。英國首相約翰遜也贏得了英國脫歐的選舉授權，美國與鄰國加拿大和墨西哥達成了貿易協議。然而，面對最近剛剛變得更加穩定的地緣政治氣氛，黃金顯示出了韌性。

經濟數據方面，周一公布的美國12月紐約聯儲制造業指數3.5，高于前值2.9但低于預期5.0，數據對美元較為利空，但市場影響不明顯。此外美國12月NAHB房價指數為76，高于前值70好預期71，刷新自1999年6月以來新高，對黃金形成了一定壓制。

展望日內，紐約聯儲主席威廉姆斯、波士頓聯儲主席羅森格倫、達拉斯聯儲主席卡普蘭將于今晚發表講話，值得投資者密切留意。此外，美國11月工業生產、11月建筑許可等經濟數據的表現也值得關注。

當然，不少華爾街交易員的目光可能已提前轉向了特朗普的彈劾案。共和黨籍的特朗普本周可能成為美國史上第三位遭到彈劾的總統——由民主黨掌控的眾議院即將針對他施壓烏克蘭調查政治對手拜登的指控進行投票。

眾議院可能在周三審議彈劾指控，為本周進行表決做鋪墊。這次投票將決定是否批準這些彈劾指控，并交由共和黨掌控的參議院進行審判，以決定是否讓特朗普下臺。在眾議院中享有36席優勢的民主黨預計將贏得彈劾投票。投票只需簡單多數同意即可通過。

此番斗爭已令2020年大選蒙上了陰影，兩黨就根本性問題出現新的裂痕，涉及美國大選的正當性、外國政府的干預以及對總統權力的限制。

從技術上看，近期黃金處于橫向交易中，多頭和空頭整體處于同一技術水平上。多頭近期的目標是重返1500關口；空頭的目標則是控制金價在1500大關下方，并拉低至1400的關口。第一阻力位為1480美元，其次是1490美元。第一支撐位在隔夜低點1473.07美元；其次是1470美元。

2019年是貴金屬表現亮眼的一年，黃金年初迄今已經累計上漲15%，作為姊妹金屬的白銀漲幅達到10%。而美國市場的分析師們認為，在新的一年，白銀可能有望跑贏黃金。

過去幾個交易日，金/銀比已從近期高位開始回落。眾所周知，這一比值的下降對于貴金屬市場而言是一個利好。而若接下來金/銀比真能就此筑頂，也將意味著白銀有望跑贏黃金。

今年人們對白銀的一個重大擔憂是，與黃金相比，白銀表現并不是那么好。不過在新的一年里，許多分析師現在對白銀的看法比黃金更為樂觀。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali說，白銀明年的表現可能優于黃金。“過去幾年，白銀和黃金的投資有相當大的脫節。然而，在過去幾個月里，有跡象表明，這兩種金屬投資活動之間的相關性再次轉為正值。我們對黃金的前景感到樂觀，但是我們認為，那些購買白銀的人將會獲得更大回報。我們認為，工業需求方面的狀況將在今年晚些時候得到改善。”

由于白銀的需求，RJO Futures的Streible對白銀的看法也更為樂觀。“金銀比率將繼續下降，對白銀有利，對黃金不利。”

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper認為，明年白銀的最大推動力將是貿易形勢和全球增長前景。“對白銀來說。它對工業需求增長、經濟增長和科技行業前景都有影響。我們確實預計美聯儲在2020年將保持利率不變，但鑒于全球仍有負收益率債券，這可能為避險資產創造一個積極的背景。”