周一(12月23日)亞洲時段，外匯市場波動有限，美元指數(shù)交投于97.66的兩周高位水平，在重大風(fēng)險事件過后，市場看漲美元情緒降溫，大型投機者們削減美元多頭頭寸，至2018年6月以來第二低，與此同時，英鎊空頭倉位跌至七個月來最低水平，此前英國大選塵埃落定，現(xiàn)任首相約翰遜所在保守黨贏得大選，英鎊得以在1.30獲得支撐。鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)仍弱于美國經(jīng)濟，整體上難以看到歐元持續(xù)的走高。現(xiàn)貨黃金沖上1480大關(guān)，隨著圣誕假期臨近，投資者避險需求有所增加，而日內(nèi)亞洲股市也有所承壓。而投資者繼續(xù)押注原油多頭的熱情有所減弱，一些圣誕節(jié)和元旦假期前的拋盤推低油價，多頭對持倉過假期感到緊張。

日內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對有限，主要關(guān)注加拿大GDP數(shù)據(jù)，美國耐用品訂單數(shù)據(jù)，以及美國房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，英鎊兌美元震蕩微漲，匯價現(xiàn)報1.3011，漲幅0.09%。大型投機者們削減美元多頭頭寸，至2018年6月以來第二低，與此同時，英鎊空頭倉位跌至七個月來最低水平，此前英國大選塵埃落定，現(xiàn)任首相約翰遜所在保守黨贏得大選，英鎊得以在1.30獲得支撐，但財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Valeria Bednarik表示，英鎊兌美元當(dāng)前在1.2985至1.3014水平之間震蕩。由于市場對英國最終脫歐的方式保持擔(dān)憂，英鎊存在可能進一步下跌至1.2970支撐位的風(fēng)險。

亞盤時段，歐元兌美元走平，歐元兌美元現(xiàn)報1.1079，徘徊于1.11下方；在重大風(fēng)險事件過后，市場看漲美元情緒降溫，大型投機者們削減美元多頭頭寸，但鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)仍弱于美國經(jīng)濟，整體上難以看到歐元持續(xù)的走高，加上之前英國大選、貿(mào)易相關(guān)的利多已經(jīng)逐步被消化，投資者的焦點依舊在美歐經(jīng)濟和貨幣政策的差異上。

亞盤時段，現(xiàn)貨黃金小幅走高，金價現(xiàn)報1481.08美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.22%。隨著圣誕假期臨近，投資者避險需求有所增加，而日內(nèi)亞洲股市也有所承壓，黃金沖上1480大關(guān)。黃金分析師Sam Bourgi表示2019年出現(xiàn)的宏觀趨勢——全球經(jīng)濟疲軟、央行寬松政策、負債券收益率和中美貿(mào)易不確定性——將在2020年繼續(xù)，從理論上講，黃金應(yīng)該能獲得足夠動力進一步上漲。

亞盤時段，國際油價震蕩下跌，美油現(xiàn)報60.17美元/桶，跌幅0.45%；布油現(xiàn)報65.91美元/桶，跌幅0.35%。隨著圣誕假期臨近，投資者繼續(xù)押注原油多頭的熱情有所減弱，芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，一些圣誕節(jié)和元旦假期前的拋盤推低油價；過去幾天市場表現(xiàn)非常好，多頭對持倉過假期感到緊張。另外美國能源服務(wù)公司貝克休斯表示，盡管生產(chǎn)商一直在削減新鉆探活動的開支，但本周美國新增活躍鉆機數(shù)量為2018年2月以來最多貝克休斯表示，在截至12月20日的一周內(nèi)，活躍鉆機增加18口，總數(shù)達到685口，為11月初以來最高水平。

時間待定  十三屆全國人大常委會第十五次會議12月23日至28日在北京舉行，將審議證券法修訂草案等。

亞洲時段消息回顧

本周圣誕節(jié)假期各交易所休市安排一覽，EIA數(shù)據(jù)推遲至周六公布； 

① 本周二、周三、周四分別為平安夜、圣誕節(jié)和節(jié)禮日假期，美國、歐洲、中國香港等全球多國或地區(qū)市場提前結(jié)束交易或全天休市(點擊看詳細休市安排)； ② 原定于北京時間周三公布的EIA原油庫存數(shù)據(jù)將推遲至周六(12月28日)凌晨00:00公布。北京時間12月28日02:00還將公布美國原油鉆機數(shù)據(jù)。

科威特表示OPEC+是否延長減產(chǎn)將取決于油價和貿(mào)易因素；科威特石油大臣哈立德·法德爾周日表示，OPEC及其盟國在明年3月底任何有關(guān)延長或修改石油減產(chǎn)協(xié)議的決定都將是一致做出的。他在科威特市說：“我們?nèi)栽谟^望價格將如何變化以及貿(mào)易關(guān)系將如何對原油產(chǎn)生影響”。OPEC+部長們將在下次會議上評估市場，“這絕對是3月份將討論的話題。”石油輸出國組織和包括俄羅斯在內(nèi)的盟國本月同意進一步減產(chǎn)并將協(xié)議期限延長至第一季度末。面對需求增長放緩和來自美國及其他地區(qū)的石油供應(yīng)增加，該組織正在尋求支撐原油價格。 

特朗普邀請約翰遜2020年早些時候訪美；

① 英國媒體22日報道，美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)邀請英國首相鮑里斯?約翰遜明年早些時候訪問美國；

② 英國《星期日泰晤士報》以首相府人士為消息源報道，約翰遜帶領(lǐng)保守黨贏得12月12日議會下院選舉后，特朗普向他發(fā)出邀請。不過，雙方尚未正式磋商具體訪問日期。另外一名消息人士告訴這家報紙，雙方?jīng)]有正式商定訪問時間，“但清楚的是，雙方希望2020年初某一時刻達成(訪問)”。(新華網(wǎng)) 

世界主要央行2020年的行動指引；

① 在即將過去的這一年，各國央行重返降息行列，以應(yīng)對貿(mào)易和隨后制造業(yè)走下坡導(dǎo)致的經(jīng)濟放緩。有些央行至少在2019年之前有些加息，在金融危機以來最弱的經(jīng)濟增長創(chuàng)造了寬松的空間，例如美聯(lián)儲。但是其他央行發(fā)現(xiàn)自己處境更加艱難，不得不將基準利率進一步降低至零以下，激起了人們對負利率的不滿，例如歐洲中央銀行；

② 2020年貨幣政策可能是相對平靜的一年。財政政策可能需要承擔(dān)一些帶動經(jīng)濟的工作，而且增長前景看起來更為明亮。主要央行到2020年底可能的利率變動：黃色代表按兵不動，紅色代表降息，藍色代表不確定；

③ 經(jīng)濟數(shù)字大多是好壞參半，而非正面。總的來說，貨幣政策方向仍然偏鴿。雖然最主要的央行料將按兵不動，但其他央行預(yù)計將再度降息，尤其是在新興市場。彭博經(jīng)濟學(xué)家認為:“全球經(jīng)濟出現(xiàn)一段時間的平靜，反而模糊了世界各央行面臨的嚴肅挑戰(zhàn)。大部分國家都處在低利率，一些國家則實施負利率，代表政策空間嚴重受到壓縮。我們不認為，下一波景氣低迷會在2020來到。不過，一旦它出現(xiàn)，各國央行不會掌握所有答案”。 
    特朗普彈劾條文未送至參院，白宮官員稱佩洛西終會屈服；

① 美國聯(lián)邦眾議院近日通過針對總統(tǒng)特朗普的兩項彈劾條文，但眾院議長佩洛西為了找更多證人，遲遲未將彈劾條文送參議院，副總統(tǒng)彭斯的幕僚長肖特則說，佩洛西立場站不住腳，她最終會屈服；

② 美聯(lián)社報道稱，但佩洛西拒絕將彈劾條文送交聯(lián)邦參議院，除非共和黨議員提供更多證人及證詞的詳細信息，因此拖延了參議院對于特朗普的彈劾審判；

③ 特朗普21日便聲稱，拖延送交彈劾條文不僅“不公平”，民主黨人也違反了憲法；

④ 特朗普的同黨盟友、共和黨參議員格雷厄姆也認為佩洛西將會屈服，他接受采訪時表示，“她最終會送出彈劾條文，因為民意會壓垮民主黨人。”(中新網(wǎng)) 

2020年1月1日起我國調(diào)整部分商品進口關(guān)稅；為貫徹落實黨的十九大和十九屆二中、三中、四中全會以及中央經(jīng)濟工作會議精神，推進貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會近日印發(fā)通知，自2020年1月1日起，調(diào)整部分商品進口關(guān)稅；

市場觀點

道明證券：預(yù)測今晚公布的美國11月耐受品訂單月率將會回落至-1.2%；

通用汽車罷工結(jié)束帶來汽車訂單反彈很有可能被航空板塊的暴跌所抵消，同時，預(yù)測扣除運輸?shù)哪陀闷酚唵魏秃诵馁Y本支出訂單變化不大。另外，研究也顯示基本趨勢已經(jīng)停滯，而并非大幅減弱。

美聯(lián)儲在可以預(yù)見的未來會安于現(xiàn)狀，政策制定者較不擔(dān)心一些風(fēng)險；

① 美聯(lián)儲主席鮑威爾毫無疑問讓外界認定，利率將長期保持不變，并在12月11日表示，除非美聯(lián)儲對經(jīng)濟的良好前景做出重大的重新評估，否則當(dāng)前的貨幣政策立場“可能就仍然是適宜的”。在政策制定者連續(xù)三次降息后將利率穩(wěn)定在1.5％至1.75％的目標(biāo)范圍，之后他發(fā)表講話，并發(fā)表了預(yù)測，顯示17名官員中，有13名預(yù)計到2020年不會改變利率；

② 話雖如此，這個美國央行并沒有完全袖手旁觀。貨幣市場的壓力迫使它購買國庫券以恢復(fù)銀行體系中 充足的儲備。一些投資者認為，這需要將購買范圍擴大到較短期的附息債券。鮑威爾說，他們還沒有準備好采取這樣的步驟，但如有必要，他們會這樣做。彭博經(jīng)濟學(xué)家認為:“美聯(lián)儲在可以預(yù)見的未來會安于現(xiàn)狀，政策制定者較不擔(dān)心一些風(fēng)險，例如貿(mào)易緊張局勢、低于目標(biāo)的通貨膨脹及低迷的全球經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲在2019年下半年的“未雨綢繆式降息”顯然證明有理。短期內(nèi)調(diào)整政策的門檻偏高，尤其是升息，隨著美國大選逐漸逼近，維持政策不變的動力會升高”。 

財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet前瞻明日7:50日本央行會議紀要；

因目前處于圣誕節(jié)的平靜期，預(yù)計此次會議紀要對日元的影響較小。日本央行的下一步行動將是收回已經(jīng)被市場定價的大規(guī)模刺激計劃，明年海外和日本經(jīng)濟可能回升，因此任何刺激計劃的收回可能最早從2021年開始，預(yù)計會議紀要中將繼續(xù)指明維持當(dāng)前的貨幣政策立場不變的觀點。然而，日本央行的政策制定者一直面臨著要求其采取更多措施以支撐脆弱經(jīng)濟復(fù)蘇的壓力。第四季度日本經(jīng)濟料將萎縮3.2%，這是自2014年4-6月以來最大收縮幅度；此外，提高消費稅給家庭帶來了負擔(dān)，可能導(dǎo)致本季度消費支出惡化，這也將阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。預(yù)計2020年第一、二季度的經(jīng)濟增長分別反彈0.9%和1.2%。 

三菱東京日聯(lián)：本周仍可能出現(xiàn)樂觀信號；

三菱東京日聯(lián)銀行表示，澳元兌美元已進一步逼近公允價值，不過警告稱短線從技術(shù)面角度來看，匯價仍脆弱，不過本周仍可能出現(xiàn)樂觀信號；未來數(shù)周中G10貨幣中值得關(guān)注的可能為澳元，短端國債收益率向上突破并進一步走高，澳大利亞11月就業(yè)報告較為強勁，強化了該國國內(nèi)經(jīng)濟的樂觀動向；技術(shù)面來看，澳元兌美元前景較為樂觀，目前已向上突破趨勢阻力線，若美元在圣誕節(jié)假期期間維持疲軟基調(diào)，那么澳元兌美元可能跑贏其他貨幣。

投資者預(yù)期大縮水，2020年全球基準債券收益率或瞄準2%；

① 過去一年打碎了投資者對收益率會大幅上漲的期望，未來一年，2%將成為世界基準借貸利率備受關(guān)注的關(guān)口。去年此時，華爾街的核心預(yù)測是，美國10年期國債收益率2019年會上升大約0.5個百分點，收在3.29%左右。除非在今年的最后六個工作日中有特殊情況發(fā)生，否則這一預(yù)測將較實際水平超出逾130個基點。美聯(lián)儲今年初令人震驚地轉(zhuǎn)向鴿派，迅速平息了有關(guān)基準利率是否能回到3%上方的爭論。當(dāng)交易員即將迎來2020年之際，現(xiàn)在的問題是能否守在2%上方；

② 持肯定看法的投資者似乎并不是很多。兩個可能推動收益率上升的主要因素已不復(fù)存在：本月決定性的英國大選結(jié)果將為英國脫歐掃清道路，而且“第一階段”貿(mào)易協(xié)議顯然已達成一致。即使是在兩個因素都在的情況下，10年期收益率也不過是略高于1.9%。MacKay Shields投資經(jīng)理Alexandra Wilson-Elizondo說，“全球增長難以捉摸，似乎并不會僅僅因為有了某種第一階段解決方案就會騰飛。”展望未來，即使全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲明年維持利率不變的可能性也會對短期美債收益率形成束縛。而只要在全球?qū)ふ艺找尜Y產(chǎn)的投資者愿意逢低買進美國國債，長期美債的收益率也會受到抑制。

丹麥丹斯克銀行：英國央行料于2020年初降息；

丹麥丹斯克銀行指出，一如預(yù)期，英國央行12月利率決議中大多數(shù)決策者投票決定將利率維持在0.75%不變，重申經(jīng)濟增長將在與脫歐相關(guān)的不確定性減少，財政政策放松和全球增長溫和復(fù)蘇的支持下，從目前低于潛在增長率的水平回升，盡管一致認為，全球經(jīng)濟增長將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，但由于國內(nèi)原因，英國經(jīng)濟增長將保持疲弱，因此預(yù)計英國央行將在2020年初降息。 

加拿大10月零售銷售意外下降，增強央行降息預(yù)期；

① 加拿大10月零售銷售意外下滑，為一系列令人失望的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的最新一項。分析師稱這些數(shù)據(jù)可能迫使加拿大央行考慮降息。 加拿大統(tǒng)計局周五公布，10月零售銷售下降1.2%，受汽車和零部件銷售下滑拖累。加拿大央行10月預(yù)計第四季國內(nèi)經(jīng)濟增長1.3%。加拿大央行一年多來維持隔夜利率不變，盡管另外幾家央行降息。但分析師周五稱，迄今為止經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平；

② 凱投宏觀的資深加拿大分析師Stephen Brown表示，“第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長疲軟將明顯令決策者擔(dān)憂，意味著我們不能完全排除新的一年進行預(yù)防性降息的可能，” 隔夜利率交換(overnight index swap, OIS)市場顯示，近幾周加拿大央行未來一年降息概率一直下降，但目前已從數(shù)據(jù)公布前的約25%升至近50%。

加拿大帝國商業(yè)銀行：歐元兌瑞郎或溫和上漲；

加拿大帝國商業(yè)銀行認為，歐元兌瑞郎在接下來的幾個季度將溫和上漲，到明年第三季度將漲至1.11，過去二十個月美元兌瑞郎波動不大，過去四年的大部分時間，美元兌瑞郎維持震蕩，預(yù)計瑞郎將維持整理之勢；就瑞士經(jīng)濟環(huán)境來說，瑞士央行或不會于近期調(diào)整政策，上次會議當(dāng)中，瑞士央行稱其負利率政策與瑞郎上漲相抵銷，但長期低利率將影響抵押和房地產(chǎn)市場，因此預(yù)計瑞士央行政策將關(guān)注于利率分級和銀行資本上，而不是明確加息，除非瑞士央行與歐元區(qū)的利率差異進一步擴大，否則瑞士央行不會采取行動。

道明證券：英國央行候任行長貝利貨幣政策背景薄弱；

道明證券指出，英國央行宣布貝利將于2020年3月16日接替卡尼擔(dān)任英國央行行長，卡尼的任期已延長6周；貝利職業(yè)生涯的大部分時間都在英國央行工作，最近一次是擔(dān)任負責(zé)審慎監(jiān)管的副行長，自2016年以來，他一直擔(dān)任英國金融市場行為監(jiān)管局首席執(zhí)行官，在貨幣政策方面的背景薄弱，在制定貨幣政策方面，他很可能(至少在開始階段)嚴重依賴副行長布羅德本特。 

分析師James：對美股擴張過度的擔(dān)憂支撐金價；

① 推升金價今年上漲的主要因素暫時消退，包括貿(mào)易摩擦降溫和英國脫歐不確定性大幅下降；

② 此外，好于預(yù)期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐了美聯(lián)儲避免進一步降息的政策傾向；

③ 盡管美國總統(tǒng)特朗普被美國眾議院彈劾，金融市場對此反應(yīng)冷淡，并沒有證據(jù)顯示黃金交易員以此消息作為增加多頭頭寸的理由；

④ 因此交易員可能押注股票擴張過度并接近短期回調(diào)時機，股票市場流出的資金可能流入黃金并推動金價突破近期的阻力位。