在周二（12月24日）發布的報告中稱，澳新銀行表示，黃金在2020年將連續第二年表現強于其他大宗商品，金價將會升至1600美元上方。

該行高級商品策略師Daniel Hynes和Soni Kumari在2020年展望中表示“貴金屬表現良好，很有可能在2020年連續第二年表現強于其他大宗商品。”

澳新銀行認為黃金的升勢將會貫穿明年，在12月份達到1620美元的峰值。策略師寫道：我們的黃金模型在2020年指向1600美元/盎司，這是實際利率，美元及通脹預期得出來的，黃金目前的價值是1470美元/盎司，略微弱于美元，較債券收益率的升幅也很溫和，模型預測黃金在2020年會觸及1600美元/盎司。”

該行展望報告指出，全球性的去美元化主題和地緣政治的不確定性是支撐金價的幾個主要驅動因素。“盡管中美貿易戰和英國脫歐的不確定性在2019年達到頂點，我們相信地緣政治和宏觀風險明年將會升高，”Hynes和Kumari說道，“持續的去美元化主題應該使投資者對黃金保持濃厚的興趣。”

美國總統大選將會對金融市場直接造成影響，將是密切關注的風險之一。“可能的結果會有幾種，我們會看到市場的震蕩，這將為避險資產在2020年的上乘表現創造條件。”在全球范圍內的低利率是明年另外一個對黃金有利的因素。策略師表示“美聯儲暫停加息不會澆滅投資者的熱情，穩定上升的通脹將會使2020年的利率保持在低位。”

澳新銀行表示，另一個推動黃金升至1600美元/盎司的因素是美元的走弱。Hynes和Kumari寫道“美元的升值可能會減弱，下行風險將貫穿2020年，隨著政策環境更加穩定，美元將會企穩并在狹窄的范圍內交易。我們預計歐元的表現將會超過美元。”

亞洲黃金的需求需要密切觀察，今年由于高金價的阻礙，印度黃金進口在7月-10月期間下滑了53%。策略師認為“在2020年，投資需求將會高于黃金珠寶的需求，央行的購金也將會趨于穩定。”

但黃金最大的風險是投資者的倉位過于擁擠，這有可能引發在2020年的拋售。展望稱“高投機性頭寸將會使金價遭受下挫的風險。”