周三(12月25日)亞洲交易時段，外匯市場幾無波動。今日歐美主要市場適逢圣誕假期休市，因此市場流動性可能相當清淡。不過，分析人士指出，在這種情況下，任何“風吹草動”都可能引發市場波動，尤其在交投清淡的情況下，波動性可能會進一步加劇。眼下朝鮮局勢可能是當前市場上最大的風險因素。

周二黃金市場出現大行情。金價一度飆升1%，至1500美元/盎司關口上方，創下逾1個半月高位。分析人士指出，除了美元走軟之外，對于朝鮮局勢的擔憂也助燃金價的漲勢。朝鮮此前已經表示，將向美國送上一份“圣誕禮物”，這讓投資者對朝鮮可能進行的遠程導彈試驗保持警惕。

12月3日，朝鮮外務省負責對美事務的副相李泰成發表談話稱，將在圣誕節給美國送一份禮物，至于送何禮物完全取決于美國的抉擇，但美方卻遲遲未給予任何回應，引發各方擔憂。由于無核化談判遲遲沒有進展，朝美關系近期正在陷入自2018年在新加坡舉行首次“金特會”以來最緊張的狀態。

今年2月美朝領導人河內會晤不歡而散后，美朝會談一直處于停滯狀態，原因是雙方在無核化步驟和華盛頓解除制裁等問題上存在廣泛分歧。朝鮮最高領導人金正恩4月發表施政演說時設定“最后期限”，要求美方在今年年底前拿出符合雙方利益的新方案。外界將其視作朝鮮給朝美談判設定時間表。

美國總統特朗普12月3日在倫敦出席北約峰會時談及對朝“動用武力”可能性，并再次稱金正恩為“火箭人”。對于朝鮮日前表示可能送上的“圣誕禮物”，美國參謀長聯席會議主席、陸軍上將馬克·米利12月20日表態稱，美軍已“做好一切準備”。

韓國媒體認為，朝鮮可能在圣誕節發射洲際彈道導彈，美朝關系可能再次陷入僵局。事實上，朝鮮早有逢節“送禮”的先例。最近一次在今年的感恩節。據韓國軍方稱，朝鮮在11月28日下午向朝鮮半島東部海域發射兩枚不明發射體。在2017年7月4日，也就是美國獨立日當日，朝鮮首次試射洲際彈道導彈“火星-14”，并將其稱作“送給傲慢美國人的獨立日禮物”。

美國福克斯新聞網12月22日報道稱，假如朝鮮恢復遠程導彈和核武器試驗，美國可能對朝鮮采取更多制裁措施。據CNBC周二報道，美國國家利益中心智庫華盛頓特區的高級主任Harry Kazianis說，美國不能再一味指望朝鮮會“投降”，更容易實現的目標是，通過經濟解決方案與合作，緩和與朝鮮的緊張關系。

Kazianis說道：“我希望我的猜測是錯誤的......我認為朝鮮將準備試射洲際彈道導彈。”他解釋稱，這可能類似于2017年的洲際彈道導彈試驗。Kazianis指出，朝鮮在2017年11月試射的洲際彈道導彈的射程已經達到1萬公里，足以威脅美國大陸。他說道：“這是一個我們必須認真對待的威脅。”

美國總統特朗普周二在其度假地海湖莊園接受媒體訪問，在被問及到朝鮮威脅要給美國送上的“圣誕禮物”是否是導彈試射時，特朗普開玩笑稱，或許是一個漂亮的花瓶，而非導彈試射。特朗普說道：“我們會知道驚喜是什么，而且我們會很成功地應對它。再看接下來會發生什么事吧。或許這會是個很好的禮物。又或者他會送我一個美麗的花瓶也說不定。”

朝鮮方面消息或影響市場走勢

知名黃金資訊網站Kitco特約分析師Gary Wagner撰文稱，金價在過去兩個交易日大漲約25美元，這一走勢符合其一直在等待的判斷標準，即金價是否會突破過去三周的橫向交易模式。Wagner稱，最值得關注的技術面上，金價突破了100日移動均線以及23.6%斐波那契回撤位，最重要的是，金價還突破了過去兩周確認的三角旗形形態。

Wagner認為，周二金價大漲主要歸因于投資者在圣誕節前的防御型舉措，以防朝鮮采取行動并引發美國方面的回應。Wagner指出，假如朝鮮果真將其威脅付諸于行動，那么金價周二的升勢將會繼續。不過Wagner補充道，如果朝鮮沒有按照其威脅采取行動，金價在周四應會走軟。

除了黃金之外，朝鮮方面的消息也可能會對日元走勢產生影響。若朝鮮祭出試射導彈等舉措，具有避險屬性的日元料走強，此外，由于節假日期間資金比較匱乏，相對少的資金能引起更大的行情波動，因此匯率波動可能更加顯著。

2019年1月3日，美元/日元在幾分鐘內暴跌4%。這一走勢的“催化劑”是低流動性和年初的頭寸調整

BK資產管理的外匯策略總經理Kathy Lien日前撰文稱，市場參與度的降低意味著流動性的減少，這通常會導致交易區間的收緊，但也可能為劇烈的突破提供完美的背景。Lien寫道：“在過去幾周，我們看到歐元/美元和美元/日元的交易區間相對狹窄，這表明突破即將到來。潛在的誘因并不缺乏，例如：朝鮮可能在圣誕節發射導彈、美國可能做出回應、貿易關系倒退的風險等等。”