近期銀價出現連續上漲，這主要源于走勢在C浪中發生了延長，市場對于白銀已經反轉的預期增高，但我們認為，目前尚不能確認行情發生了反轉。單從形態來看，銀價后市仍具備繼續向下運行的可能性，若要判定反轉與否，仍需觀察走勢向下進行一輪回踩，通過回踩力度和形態，與是否跌破前期低點3.7（16.5），來綜合確認反轉或是反彈。

目前不建議投資者盲目追多，盡管銀價處于連續上漲，但C浪延伸一旦結束，走勢仍面臨一輪較大的回落風險。日內投資者繼續保持觀望，或等待行情首先向下跌破信號點后，可輕倉試盤做空，若未見銀價出現連續下跌，則多看少動。如下圖所示為白銀1小時周期走勢圖，近期行情之所以走出如此漲勢，源于圖中紅黃藍箭頭所示的ABC浪反彈，尤其以C浪反彈大幅延伸為主要原因。

圖中藍色箭頭為整體的C5浪形態，其在子浪C5-5又再次發生了延長，這導致近期銀價出現單邊漲勢。然而，從形態來看，目前行情卻面臨隨時回調的風險，故而不建議投資者盲目追多。無論后市白銀是否反轉（需等待回踩驗證），投資者均可等待一輪回落后，根據回落形態和幅度進行多單布局，目前點位絕不適合追加多單。

白銀1小時走勢圖

另一方面，由于多頭力量強勁，且C5浪形態發生延長，因此做空需更加謹慎。注意觀察圖中綠線所示的信號點3.94（17.55），若近期走勢向下跌破該點位，則可確認行情將開啟回落的風險增大。屆時激進者可輕倉布局空單，嚴格止損3.99（17.8）當前高點之上；反之，若銀價小幅調整并未跌破信號點3.94（17.55），繼續向上拉升，則說明C5浪仍在延長，此時投資者不宜急于做空，暫時保持觀望。

目前行情我們給出兩條建議：1.行情隨時存在回調風險，不宜追多，但做空需選擇條件式下單，等待走勢首先跌破信號點確認跌勢后再進場，嚴格止損，防止C5浪延長；2.大趨勢尚未確認反轉，需等待回踩驗證，根據回踩形態和力度才能確認，目前中線多單為時尚早。綜合分析：目前行情操作難度較大，不宜追漲殺跌，建議保持右側交易，穩健者可觀望。激進者應該采取輕倉策略，同時配合“條件式”下單法，等待銀價完成圖中藍色箭頭上漲，同時向下跌破綠線附近的支撐3.94（17.55）后，可輕倉進場空單，止損最高點即可，博取走勢向下回落的預期。

基本面方面：避險需求通常是黃金和白銀另一大上漲驅動因素，但是目前看不到明顯跡象。與金銀同為避險資產的美債偏弱、日元橫盤，風險資產方面美股徘徊在紀錄高點，所以黃金和白銀本周兩個交易日來的上漲顯得很“特別”。本周多數主要市場將迎來圣誕假日，周二、周三、周四分別為平安夜、圣誕節和節禮日假期，美國、歐洲等全球多國或地區市場提前結束交易或全天休市。因圣誕節假期，美國股市將在12月25日（周三）休市一天，26日開始正常交易。歐洲市場在12月25日圣誕節休市，英國、德國、澳大利亞、加拿大等市場26日也休市。今日市場仍有多個國家處于休市狀態，但美國市場已經開市，日內投資者可關注晚間21:30公布的美國上周季調后初請失業金人數。

今日白銀短線策略：當前白銀正處于C5浪延長的單邊走勢之中，此時操作難度較大。因為C5浪是C浪中最后一浪，當此浪結束后，走勢存在隨時調整的風險，基于此，此時投資者不應該再追多。然而，目前多頭力量強勁，投資者宜不應急于做空，可選擇條件式下單法：即暫時保持觀望，任由行情波動。

等待銀價首先走出一輪下跌，該下跌必須跌破3.94（17.55）的上圖綠線后，可確認銀價回調的可能性增大，屆時投資者可跟進空單，而后嚴格止損3.99（17.8）近期高點之上。反之，若走勢未見明顯回落，仍保持延長漲勢的姿態，則投資者保持觀望即可。對于銀價是否已經反轉，目前并未得到充足的證明條件。僅僅是因為走勢漲勢強烈并不能完全確認反轉的事實。故而需要一輪回踩加以驗證，根據屆時行情回踩力度、形態方可綜合判定反轉與否。

白銀中長線分析：

中線投資者目前仍不宜急于追多，任何漲勢均有回落，可等待行情走出一輪回落形態。若屆時回落守住低位3.7（16.5），可確認反轉，繼而在該點位上方布局中線多單；反之，若銀價繼續跌破3.7（16.5），則下跌趨勢將延續，應繼續在低位支撐3.6（16）、3.63~3.65（16.2~16.3）附近埋伏多單。

白銀短線策略：（多看少動，條件式輕倉操作）。

1.近期投資者不宜追多，穩健者暫時保持觀望，耐心等待一輪回落，根據回落形態布局多單。

2.近期投資者僅可采取“條件式”做空策略，由于漲勢迅猛，不宜直接做空。等待銀價向下跌破3.94（17.45）后，可反彈輕倉布局空單（已經持有空單者，可加倉），止損近期反彈最高點3.99（17.8）上方。此策略風險較低，適合保守者加倉或倉位較重的投資者。（若銀價未能向下跌破信號點，則建議投資者暫時保持觀望，不宜提前做空）

3.無論銀價是否反轉，走勢后期必然出現回踩行情，由此確認反轉或是延續跌勢。波段投資者等待回踩行情出現后，屆時再進場布局，此時波段投資者應暫時觀望。

從日線形態來看，銀價存在反轉的可能性，但需一輪回踩加以驗證，屆時可觀察走勢是否向下跌破3.7（16.5）來判定是反彈或是反轉。如下圖所示為白銀日線走勢圖，若后市白銀走出一輪回落行情，但仍然守穩3.7（16.5）的低點，則可確認前期下跌5浪形態結束，且未發生任何延長浪，此時確認白銀反轉成立；反之，若銀價后市回落結束時，再度跌破3.7（16.5）的低點，則可認為5浪下跌發生了延長，后市仍存延續回落風險。目前尚不能完全確認反轉形態，需等待一輪回踩行情加以確認，故而投資者不宜急于追多。

今日下方關鍵支3.94（17.55）、3.76（16.75）、3.7（16.5）、3.65（16.3）、3.63（16.2）。今日上方關鍵阻力3.99（17.8）。

本文所涉及的點位為紙白銀價格，括號內為美元銀價（國際白銀，也稱倫敦銀），投資者可自行換算成各自白銀投資品種。