美總統彈劾案最新消息：拜登不愿出庭作證，稱無法律依據。當地時間28日，美國民主黨總統候選人拜登解釋了不愿為特朗普彈劾案作證的原因，并稱共和黨人在彈劾審判中傳喚他作證是“沒有法律依據的”。受季節性因素和政治新聞的影響，投資者紛紛買入黃金這一傳統避險資產。令人有些意外的是，黃金價格正在上漲，而股市卻處于歷史高點，這發出了一個強烈的信號，表明投資者對長達10年的股票牛市已經感到厭倦。

截止發稿北京時間周一(12月30日)亞市早盤，國際現貨黃金價格上漲3.70美元，至每盎司1514.10美元，漲幅0.23%，為9月24日以來的最高水平。今年迄今為止，黃金的回報率為18.5%，是2010年以來最好的一年。目前金價仍較9月初的高點下跌了3.4%。

以下是黃金和股票一同上漲的三個原因，以及為什么黃金將在2020年繼續上漲的原因。

1.較低的實際利率

美聯儲(Federal Reserve)在今年下半年向特朗普總統屈服，政策制定者三次投票決定降息。盡管第三次降息被視為比前兩次更強硬，但美聯儲幾乎放棄了使貨幣政策正常化的承諾。低利率通常會導致更高的通脹(無論通脹是否準確地反映在有缺陷的消費者價格籃子中)。由于一些官方通脹指標超過了利率，黃金還有很大的繼續上漲空間。

基準的10年期美國國債收益率上周五收于1.878%。11月份消費者價格指數(CPI)的最新數據為2.1%。據CNBC觀察：基準的10年期美國國債收益率(國內和全球利率的主要推動因素)全年都在穩步回落。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲明年1月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為95.6%，降息25個基點的概率為0%，加息25個基點的概率為4.4%；到明年3月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為91.5%，降息25個基點的概率為4.2%，加息25個基點的概率為4.2%。

2.主要風險即將出現

在2019年，由于美聯儲的寬松政策和圍繞中美貿易談判的利好消息，股市的表現超過了其他資產類別。但仍有很多風險會讓策略師夜不能寐。

摩根士丹利(Morgan Stanley)曾指出，最早在明年就可能擾亂長達10年的美股牛市的十大宏觀風險。摩根士丹利表示，主要是地緣政治方面的原因，西方的領導權之爭、相互競爭的貿易集團的崛起以及政治經濟是首要原因。
兩國甚至都沒有接近達成一項全面協議，一些交易員對美國國債不屑一顧的態度很明顯。唐納德?特朗普(Donald Trump)在競選總統期間表達的問題仍未得到解決。技術轉讓、知識產權和產業政策等問題仍是最有爭議的問題，可能會阻礙達成一項有意義的貿易協定。

如果中東、南美和歐洲的地緣政治沖突成為重大風險，預計會有更多投資者涌向黃金。

3.技術定位支撐

上周早些時候，金價達到了一個重要的里程碑，令人信服地收復了1500美元關口。Kitco分析師吉姆?威克夫(Jim Wyckoff)表示，黃金已形成“更看漲的短期技術態勢”，可能為進一步上漲打開大門。
RBC財富管理主管George Gero對Kitco表示，受金價上漲影響，金價已在1480 - 1530美元之間建立了新的交易區間。再加上美元走軟，預計到2020年美元只會進一步貶值，而黃金在明年的前景更加光明。

金價仍需突破目前的區間，以形成新的攻勢，扳回9月份創下的多年高點。只要金價維持在1500美元及以上，這種情況發生的可能性就會增加。由于估值過高的股票導致多元化需求的增長，黃金可能成為投資的首選。技術層面的情況表明，大宗商品已經從更高的資本流動中受益。