上周五銀價開啟回落，走勢于3.97（17.7）上方獲得支撐，最終未能向下跌破信號點，短線投資者仍應繼續保持觀望，日內可繼續關注該點位的破位情況，一旦白銀向下跌破3.97（17.7）的信號點后，則暗示走勢將開啟一輪回落行情，屆時投資者可嘗試反彈后分批布局空單，止損4.05（18.05）上方；反之，若走勢在高位維持震蕩或再創新高，則此時未見信號出現之前，暫時保持觀望。

如下圖所示為白銀1小時周期走勢圖，圖中藍色箭頭顯示，目前白銀形態上已經完成了ABC三浪反彈，一旦走勢確認開啟回落，則行情向下運行的幅度是較大的。故而投資者此時不宜再追多，耐心等待回落信號出現后方可進場做空，嚴格止損4.05（18.05）之上。近期走勢屢次于3.97（17.7）附近受到支撐后反彈，該點位如圖中綠色圈所示，為走勢的密集成交區域，且上周銀價在此處附近屢次獲得買盤力量。日內投資者應暫時保持觀望，繼續關注3.97（17.7）信號點的跌破情況，一旦跌破此處，則圖中藍色箭頭所示的C5浪反彈宣告結束，屆時銀價將有望走出圖中右側綠色箭頭所示的連續下跌形態，預計后市行情的回落空間依舊較大。

圖中紅色框內可視為白銀正在構筑頂部的過程，該區域內銀價若維持高位震蕩或再創新高，則投資者依舊保持觀望，推測走勢向上波動的空間較少，此時追多利潤遠遠小于虧損的風險，故而不再建議投資者此時買入多單?？傊?，今日投資者繼續僅采取條件式下單法：任何情況下均保持觀望，僅當銀價向下跌破3.97（17.7）后，可確認行情開啟回落。屆時投資者在反彈中分批布局空單，統一止損4.05（18.05）之上，目標向下依次看至3.92（17.45）、3.87（17.25）、3.84(17.1)、3.78（16.85）。

綜合分析：目前白銀在高位形成震蕩形態，走勢已經顯示處多頭力量疲軟的跡象，建議投資者密切關注信號點被跌破后可指引方向，屆時投資者以4.05（18.05）為止損，反彈可輕倉做空；若銀價未跌破信號點，且向上突破高點，則暗示C浪延伸繼續，但考慮追多“盈虧比”預期較低，風險較大，此種情況應繼續保持觀望。

基本面方面：由于對于經濟前景和朝鮮局勢的擔憂加劇，這成為上周貴金屬上漲的重要因素。近期市場數據顯示，美國經濟形勢依然脆弱，這也對美元構成負面壓力。美國制造業正在走軟，其中公布的數據顯示，美國11月份耐用品訂單下降2%。美元在上周出現下跌，為金銀價格提供了支撐。除此之外，到年底時，許多人都在關注自己的投資組合，而美國股市正處于歷史高點。投資者將部分資金撤出股市，轉向其他資產類別，這完全符合邏輯，這也是貴金屬獲得部分資金的地方。不過，投資者在元旦周需要警惕清淡行情期間市場波動放大。日內投資者可關注晚間23:00公布的美國11月NAR季調后成屋簽約銷售指數(月率)。

今日白銀短線策略：白銀的C浪終結信號當以3.97（17.7）的跌破為指引，故而投資者近期繼續參考該點位的破位情況。一旦走勢向下跌破3.97（17.7），則預計銀價將確認4.05（18.05）的頂部形態，而后行情有望迎來一輪連續的回落走勢。屆時，投資者便可嘗試反彈分批加倉空單，統一止損4.05（18.05）之上，目標向下依次看至3.92（17.45）、3.87（17.25）、3.84(17.1)、3.78（16.85）。近期銀價在向下破位信號之前，投資者仍應保持觀望態勢，此時走勢已經處于C浪末尾階段，且隨時具備向下掉頭風險，故而投資者不宜再追多。

對于多單投資者而言，近期可獲利離場后保持觀望，等待銀價向下走出一輪連續回落后，再考慮進場做多的策略。對于銀價是否已經反轉的觀點，目前并未得到充足的證明條件。僅僅是因為走勢在末尾行情強勢并不能完全確認反轉的事實。故而需要一輪回踩加以驗證，根據屆時行情回踩力度、形態方可綜合判定反轉與否。

白銀中長線分析：中線投資者目前仍不宜急于追多，任何漲勢均有回落，可等待行情走出一輪回落形態。若屆時回落守住低位3.7（16.5），可確認反轉，繼而在該點位上方布局中線多單；反之，若銀價繼續跌破3.7（16.5），則下跌趨勢將延續，應繼續在低位支撐3.6（16）、3.63~3.65（16.2~16.3）附近埋伏多單。

白銀短線策略：（繼續保持觀望，選擇條件式輕倉操作）。

1.近期投資者不宜再追多，穩健者暫時保持觀望，耐心等待一輪回落，根據回落形態再考慮布局多單。

2.近期投資者僅可采取“條件式”做空策略，由于漲勢迅猛，不宜直接做空。等待銀價向下跌破3.97（17.7）的低點后，可反彈后輕倉布局空單（已經持有空單者，可加倉），止損近期反彈最高點4.05（18.05）上方。此策略風險較低，適合保守者加倉或倉位較重的投資者。（若銀價未能向下跌破信號點，則建議投資者暫時保持觀望，不宜提前做空）。該策略需滿足條件方可操作。

3.無論銀價是否反轉，走勢后期必然出現回踩行情，由此確認反轉或是延續跌勢。波段投資者等待回踩行情出現后，屆時再進場布局，此時波段投資者應暫時觀望。

經歷了上周五銀價的震蕩回落后，短線白銀動能指標進一步向下收量，暗示多頭力量減弱速度明顯，近期行情若再次拉升，則形態將將出現頂背離風險，故而投資者不宜追多。如下圖所示為白銀4小時周期走勢圖，圖中藍色箭頭顯示了假設銀價繼續向上運行的形態，屆時其所對應的動能指標將出現明顯的背離風險。即假設價格向上再創新高后，動能指標將不能跟隨創出新高，由此說明短期內買盤力量將出現衰減，屆時頂背離形態伴隨出現，行情將加劇回落風險?；诖?，近期投資者不宜再布局多單，而應密切關注走勢向下跌破信號點的可能性。

今日下方關鍵支3.97（17.7）、3.92（17.45）、3.87（17.25）、3.84(17.1)、3.78（16.85）。今日上方關鍵阻力4.05（18.05）、4.14（18.45）。

本文所涉及的點位為紙白銀價格，括號內為美元銀價（國際白銀，也稱倫敦銀），投資者可自行換算成各自白銀投資品種。