2020年1月2日(周四)，金融市場迎來新一年的交易。美元指數在新年首個交易日繼續承壓，徘徊在5個月低點附近，另一方面，黃金依然表現強勁，目前現貨金價格位于1519美元/盎司左右。有分析師指出，以史為鑒，美元往往會在年初遭到拋售，投資者需要做好美元進一步走軟的準備，此外，數據統計，1月通常是黃金表現最好的月份之一。眼下美元走軟、地緣政治緊張局勢以及有利的技術面都支持金價進一步上漲。

美元年初恐遭到拋售？

美元指數在去年12月下跌近2%。目前美元指數徘徊在5個月低位附近，從技術上看將進一步走低，1月初或之后將會面臨進一步拋壓。有分析人士指出，美國國內經濟形勢較為悲觀，加之國際貿易樂觀情緒使得美元的避險買盤需求下降，這是美元近期下跌的主要原因。

有分析師指出，美元通常在年初遭到拋售。法國農業信貸銀行指出，美元通常在年初走軟，因全球投資者拋售美元資產進行新的海外投資。該行預計，美元也將承壓于中國農歷新年假期前市場參與者解除頭寸的打壓。另一方面，投資者或許可以在年初做多日元。事實證明，1月份對日元有利，過去10年中有7年日元兌美元升值。一些策略師預計，這種情況將在2020年重演。

法國農業信貸銀行指出，日元走強是受到季節性模式所提振。法國農業信貸銀行駐東京外匯部門執行董事Yuji Saito表示，自2014年1月以來，美元/日元只上漲過一次，考慮到這一點，交易員可能希望在年初左右賣出美元。根據商品期貨交易委員會的數據，對沖基金和其他大型投機者在截至12月24日的期間內自2018年6月以來首次成為美元凈空頭，投機商累積了5286手合約的美元凈空頭頭寸。這或暗示美元仍有下跌空間。

三菱日聯銀行分析師團隊12月31日撰文指出，美聯儲已經發出信號，計劃至少在明年上半年繼續擴大其資產負債表，從而使得美元面臨更加不利的條件。他們指出，期權市場預計未來6個月美元將進一步走軟。

目前市場看空美元的聲音不絕于耳，美元多頭需保持警惕。在接受金融市場年度調查的5位交易員及分析師中，3人看空2020年美元前景，2人預計盤整，0人看漲。DailyFX分析師表示，未來數月內可以預期美元的進一步走弱。隨著1月交易的開始，相信美元中期跌勢恐將正式開啟。

澳大利亞國民銀行駐悉尼高級外匯策略師Rodrigo Catril指出，在低迷的交易環境中，對美元來說，走低是阻力最小的一條路，充裕的美元流動性推動美國短期收益率走低。布朗兄弟哈里曼全球外匯策略主管Win Thin表示，他認為美元面臨的最大風險是，美國經濟是否會在2020年意外陷入衰退。

他說道：“經濟衰退將迫使美聯儲大幅降息，這將打壓美元。”紐約梅隆銀行高級外匯策略師Neil Mellor預計，美國經濟增長疲弱是美元面臨的最大威脅。值得注意的是，包括摩根士丹利、高盛在內的諸多頂尖華爾街投行對于2020年美元走勢持看空觀點。

金價有望迎來最佳一月？

美元貶值對黃金無疑是最有利的支撐。黃金近期強勁的漲勢受到了弱勢美元的推動。季節性趨勢也可能有助于金價在2020年1月上漲。新加坡輝立期貨分析師Benjamin Lu指出，金價的強勁漲勢主要來源于美元走軟，美聯儲鴿派的貨幣政策大大削弱了美元前景，同時增強了黃金的吸引力。

FXTM分析師Lukman Otunuga表示，“黃金升值背后的主要推動力是美元走軟。”他補充稱，如果貿易形勢惡化，金價漲勢可能延續到2020年。Otunuga表示：“只要金價能夠守住1500美元/盎司心理水準，我們將看到金價在2020年第一季挑戰1535美元/盎司和1550美元/盎司。”

周四亞市早盤，現貨黃金位于1519美元/盎司附近。2019年金價上漲逾18%，創2011年以來最大的年度漲幅。CMC Markets市場分析師Margaret Yang Yan表示，黃金大漲背后的一大關鍵因素就是美元的疲軟表現。有分析稱，隨著圣誕元旦假日過后，將進入中國的新年，歷來該季節都是黃金的最佳表現時機，因此金價的漲勢有望延續至中國新年之后。

根據Dow Jones Market數據，自1980年以來，1月是黃金表現最好的月份之一，平均漲幅為1.53%。1月份往往是黃金購買的旺季，亞洲投資者通常會在農歷新年前后對這種大宗商品產生興趣，將黃金作為贈送的禮物。除了美元走軟之外，眼下地緣政治緊張局勢也支撐金價美國總統特朗普周二指責伊朗策劃襲擊美國駐伊拉克大使館，并承諾要讓伊朗承擔“全部責任”。

特朗普在推特上寫道：“伊朗殺死了一名美國承包商，造成多人受傷。我們對此做出了強烈回應，并將一如既往。現在伊朗正在策劃對美國駐伊拉克大使館的襲擊。他們將承擔全部責任。”他補充道：“此外，我們期待伊拉克使用其部隊來保護大使館。”

周二早些時候，數十名憤怒的伊拉克什葉派民兵支持者沖進美國駐巴格達大使館，并在接待區縱火。伊拉克的支持者們，其中許多人穿著軍裝，用汽車沖進院落的大門。抗議者在墻上掛了一張海報，上面寫著：“美國是侵略者。”當地時間12月29日晚間，美國軍方對活躍在伊拉克和敘利亞境內的一民兵組織“人民動員組織”發動空襲。美國國防部聲稱，此舉是對該組織“近期對伊拉克北部一處美軍基地進行襲擊的報復”。

12月27日，美方曾指責“人民動員組織”對位于伊拉克的K1軍事基地發動火箭彈襲擊，導致一名美國平民承包商死亡，數名美國軍人受輕傷。財經網站FXStreet撰文指出，中東地緣局勢不斷升級。周二，美國襲擊伊拉克和敘利亞后，伊拉克抗議者前往美國駐巴格達使館抗議。這令市場情緒承壓，使作為避險資產的黃金需求增大。

朝鮮局勢方面，據朝鮮官方媒體朝中社(KCNA)報道，朝鮮領導人金正恩(Kim Jong Un)周三表示，他將繼續發展朝鮮的核威懾力量，并在不久的將來引進一種新的戰略武器。美國有線電視新聞網(CNN)稱，金正恩的表態意味著朝鮮很快將恢復核試驗，朝鮮半島難以實現無核化。美國國務卿蓬佩奧接受福克斯新聞采訪時說，他希望金正恩能“選擇和平”，而不是引起沖突及戰爭。對于朝鮮的最新舉動，美國總統特朗普表示，他和金正恩關系良好，相信后者會遵守無核化承諾。

金正恩此前已經警告稱，假如美國不能滿足他的期望，那么他可能不得不尋求“新的道路”。美國軍方稱，朝鮮的行動可能包括試射洲際彈道導彈(ICBM)，以及進行核彈頭試驗。朝鮮自2017年以來已停止試射洲際彈道導彈。Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示，受到假期影響，市場流動性下降，外加一些避險情緒，金價有上行的潛力。“黃金市場的下一個阻力為1535美元/盎司水平。”

展望2020年，諸多機構和分析師都對金價前景持樂觀態度。

City Index技術分析師Fawad Razaqzada周一表示，他預計金價將在2020年創下歷史新高，達到2000美元/盎司。Razaqzada表示，他極為看好黃金的前景，因為他預計明年各國央行將協同放松貨幣政策。他還表示，更寬松的貨幣政策將進一步推低債券收益率，從而“提升無息貴金屬的吸引力”。

分析師指出，推動金價進一步上漲的導火索是股市的調整。許多分析師對股市的回調表示擔憂，目前股市仍在持續歷史上最長的牛市。

Razaqzada說：“如果美國股市在2020年自我修正，那么黃金的避險需求肯定會上升。隨著美國股市泡沫最終破裂，避險需求或將推動金價突破2011年高點1920美元/盎司，然后突破2000美元/盎司心理關口。”Invesco首席投資策略師Kristina Hooper周一在接受Kitco News電話采訪時說，她預計2020年美國經濟只會增長2%左右，但這足以推高通脹壓力，從而推高金價。

長期來看，Hooper表示，投資者需要關注明年的消費者物價壓力。她表示：“我們開始聽到對大宗商品價格上漲的擔憂，各國央行為通脹設定了一個非常高的標準，我認為這將有利于黃金。”Hooper說道，在目前的環境下，她預計到2020年底，金價將遠高于1600美元/盎司。高通脹壓力對黃金有利，因為它壓低了實際債券收益率。在較低乃至負利率環境下，黃金作為一種非收益資產的機會成本得到改善。