近期中東局勢(shì)愈發(fā)不穩(wěn)，美國(guó)狙殺一名伊朗高階指揮官引發(fā)對(duì)中東地區(qū)將發(fā)生更廣泛沖突的擔(dān)憂(yōu)，黃金多頭趁機(jī)爆發(fā)。周一(1月6日)現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)跳漲，一度沖高至1580關(guān)口上方，刷新7年高位，不過(guò)尾盤(pán)回落至1560附近，周二亞市早盤(pán)金價(jià)繼續(xù)徘徊在1560略上方。

RJO Futures資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，“市場(chǎng)對(duì)美伊局勢(shì)下一步的發(fā)展感到緊張，存在政治風(fēng)險(xiǎn)，金市出現(xiàn)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。股市走低，從現(xiàn)在到情況明朗一點(diǎn)之前，這是一場(chǎng)推高金價(jià)的完美風(fēng)暴。”不過(guò)Tempus Inc交易部門(mén)副總裁John Doyle卻認(rèn)為，“像這樣的大事件，下意識(shí)的避險(xiǎn)大行情往往是曇花一現(xiàn)，這基本上是我們周一看到的情況。”

針對(duì)黃金的前景表現(xiàn)，TD Ameritrade的分析師Oliver Renick撰文進(jìn)行前瞻預(yù)測(cè)，內(nèi)容如下：對(duì)黃金投資者來(lái)說(shuō)，美國(guó)攻擊伊朗軍事領(lǐng)導(dǎo)人帶來(lái)的交易時(shí)機(jī)再好不過(guò)。去年12月貴金屬的價(jià)格一直在上漲，已經(jīng)從債券和比特幣中脫離出來(lái)，成為去年第四季度最重要的“避險(xiǎn)”交易。

自9月經(jīng)歷了80天以來(lái)的下跌后，黃金在2019年年底出現(xiàn)了看漲逆轉(zhuǎn)，這需要一個(gè)看漲的理由。黃金投資者似乎相信，他們從美伊沖突中獲得理由。但除非它演變成一場(chǎng)更廣泛的軍事沖突，否則不太可能成為第一眼看上去的“起飛臺(tái)”。

金價(jià)確實(shí)打破了52周以來(lái)的新高，這意味著它又重返了六年半來(lái)的最高點(diǎn)。但金價(jià)的走勢(shì)仍有許多值得期待的地方，2012年至2013年期間形成的多年底部約為1,590-1,600美元，這可能很快成為黃金的阻力位。更重要的是，在地緣政治沖突沒(méi)有升級(jí)的情況下，在過(guò)去三個(gè)月的背景下，持有黃金的理由值得懷疑，因?yàn)槭袌?chǎng)趨勢(shì)與全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和地緣政治解決有關(guān)。

債券收益率在9月觸底，原因是美國(guó)以外地區(qū)的制造業(yè)數(shù)據(jù)從下滑轉(zhuǎn)為持平，中美貿(mào)易爭(zhēng)端朝著第一階段協(xié)議邁進(jìn)。年末，國(guó)內(nèi)就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，歐洲的數(shù)據(jù)超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。10年期美國(guó)國(guó)債收益率并沒(méi)有大幅上漲，但仍在構(gòu)建不斷上移的低點(diǎn)，反映出基本面的逐步改善。

美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊穩(wěn)定，消費(fèi)者支出如此之大，以至于一個(gè)普遍的悲觀說(shuō)法是，他們支出太多了。就連原油價(jià)格最終也突破了7個(gè)月的區(qū)間，在上周無(wú)人機(jī)襲擊事件之前突破了60美元。在市場(chǎng)指標(biāo)年鑒中，銅被認(rèn)為是最純粹的周期性、最有利于增長(zhǎng)的大宗商品之一。

黃金有自己的世界。如果詢(xún)問(wèn)一個(gè)黃金多頭：為什么金價(jià)會(huì)在今年冬天上漲？他們會(huì)稱(chēng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的說(shuō)法存在合理的漏洞，會(huì)懷疑與中國(guó)達(dá)成第一階段協(xié)議的意義，但主要會(huì)談?wù)撁缆?lián)儲(chǔ)在回購(gòu)市場(chǎng)的行動(dòng)。

他們還認(rèn)為，如果不進(jìn)一步降息，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行將無(wú)法度過(guò)今年。這種觀點(diǎn)現(xiàn)在正得到越來(lái)越多的關(guān)注，根據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，聯(lián)邦基金期貨價(jià)格已經(jīng)被定價(jià)在今年下調(diào)一次。即便如此，黃金正在擺脫幾乎所有其它資產(chǎn)類(lèi)別所表現(xiàn)出的樂(lè)觀情緒。在2019年的大部分時(shí)間里，黃金和10年期美國(guó)國(guó)債期貨的30天關(guān)聯(lián)度都高于0.75。他們現(xiàn)在呈現(xiàn)反向相關(guān)。

黃金不僅脫離了股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(這些資產(chǎn)也有一點(diǎn)走勢(shì)過(guò)度)，也脫離了避險(xiǎn)交易領(lǐng)域的同行。如果黃金多頭是唯一正確的買(mǎi)家，那么整個(gè)市場(chǎng)將會(huì)發(fā)生巨大的180度大轉(zhuǎn)彎。更有可能的情況是，隨著全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的消退，黃金最新的走勢(shì)與其說(shuō)是突破，不如說(shuō)是走勢(shì)過(guò)度，而且不會(huì)持續(xù)太久。