因美伊沖突和對全球經濟前景的擔憂，金價進入2020年伊始表現亮眼。雖然短期可能面臨修正，但機構整體仍看好黃金未來前景。1月29日，BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)撰文指出，因為美聯儲的寬松政策，2020年金價有望上漲9%，即2020年平均金價為每盎司1515美元，2020年晚些時候有望創下1650美元的峰值。荷蘭銀行預測金價2020年底升至1600美元，2021年末漲至1750美元。

因美聯儲政策寬松，2020年金價有望上漲9%

北京時間1月20日(周四)03:00，美聯儲宣布保持聯邦基金目標利率區間為1.50%-1.75%不變，現貨黃金一度漲逾10美元，刷新日高至每盎司1580.66美元。

芝加哥商品交易所(CME)的數據顯示，在過去一個月里，押注美聯儲2020年底加息的預期曾大幅上升，因為押注美聯儲按兵不動的概率下滑了一半。

然而，隨著美聯儲1月30日如期維穩，美聯儲的加息預期大幅下滑，維穩和降息預期有所回升。市場目前認為，美聯儲3月18日維穩的概率高達86.1%，降息25個基點的概率為13.6%。

周三，美國10年期國債收益率測試了上周的三個月低點，年利率為1.62%，既低于美聯儲當前的隔夜利率1.75%，也低于最新的美國消費者價格通脹2.3%。

經通脹預期調整后，10年期美國國債收益率走勢通常與美元計算的金價呈很強的負相關。

獨立咨詢公司Metals Focus在一份報告中表示:“黃金在2019年創下2010年以來的最佳年度表現。由于美國與伊朗的沖突，以及隨后突發公共衛生事件，金價在2020年伊始也表現強勁。”

Metals Focus警告稱，這兩件事都可能“對全球經濟增長產生負面影響”。在這種背景下，風險資產受到影響，而黃金和美國國債等防御性資產將因此受益。

Metals Focu得出結論稱，展望未來，即使普遍的擔憂情緒出現消退，從更廣泛的宏觀經濟的角度來看，黃金可能繼續受益于美聯儲的寬松政策，并因此得到支撐。

該機構因此預測，2020年平均金價為每盎司1515美元(較去年上升9%)，且有望在2020年晚些時候創下每盎司1650美元的峰值。

短期金價或將回調，長期前景仍被多數機構看好

相比之下，黃金礦業服務公司(GFMS)顯得更為樂觀。該公司的最新調查顯示，2020年黃金均價料為1558美元，年底有望向上測試1700美元，盡管今年亞洲核心市場對黃金的需求極有可能仍疲軟，但各央行持續買入，且投資者們新的買興將支撐金價繼續上行。

不過，荷蘭銀行表示，2020年年初金價的上漲有些過度，未來幾周將出現修正。不過長期而言，該行仍然看漲黃金。

荷蘭銀行高級外匯和貴金屬策略師博樂爾(Georgette Boele)表示，金價已經有了大幅上漲，接下去會迎來修正。通常而言，每年年初都是黃金市場表現最好的一段時間。年初的強勁表現并不代表著年末金價就會在該水平。因此市場會關注看修正何時到來。

博樂爾還指出，期金市場的凈多頭持倉也處在過高水平。不過長期而言，他依然看漲黃金，預計到2021年年末將有所上漲。美元走低、負利率的債務、低利率環境以及實物需求的增加都會繼續推動金價。美元會繼續走低，這對黃金和白銀將是一個重要的推動力。該行預計2020年四季度金價漲至1600美元，2021年末漲至1750美元。