周二(2月4日)歐市盤中，黃金又出現一波急跌：連續下破1570、1560兩大關口，最多重挫超20美元，最低觸及1557.80美元/盎司。消息面來看，市場風險情緒回暖，打壓金價走勢。

技術面來看，黃金的4小時走勢圖顯示，金價跌破上升趨勢線支撐后繼續走低，下方關鍵支撐見斐波那契50%回調位和前低組成的關鍵支撐1564，跌破該水平意味著黃金形成低點下移，進一步支撐見斐波那契61.8%回調位1557。

日線圖顯示，黃金價格似乎已經在當前區間頂部測試時遇阻，但前一交易區間仍在金價的下方，但看起來仍然足夠穩固，而且1月以來的上漲趨勢也已經形成。

不過，如果周二股市信心的恢復變得更加穩固，那么黃金的這一上行趨勢可能在周末前將面臨考驗。目前金價的支撐位位于目前價格下方不遠的1566.41美元/盎司。

如果上述水平失守，那可能意味著黃金與病毒相關的避險買盤在近期內不會再度觸及高位，但短期內仍很難見到金價測試區間底部1538.37美元/盎司。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen指出，“如果跌破1555美元/盎司水平，那么會使得市場多頭變得緊張。”

摩根大通(JP Morgan)指出，“從估值的角度來看，1月初金價大漲了差不多130美元，這些漲幅大部分都被保留住了，因此近期出現一些回落是正常的。”

消息面來看，今夜，市場的焦點將是美國總統特朗普的國情咨文演講！分析認為，特朗普的國情咨文演說或提振美元上漲；若特朗普傳遞將執行擴張的財政政策，屆時美聯儲年內降息的預期料將降溫；對新型冠狀病毒的擔憂情緒緩解或提振美元及股市上漲。

隨著2020年大選年的到來，倘若美國總統特朗普在國情咨文演說中暗示將采取擴張的財政政策，預計美元將受此提振上漲。在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，特朗普曾透露其計劃在90天內公布中產階級的減稅計劃。因此，他很有可能借此機會披露更多相關的信息。

隔夜指數掉期目前押注美聯儲今年12月會議之前將降息2次、每次各25個基點，但寬松的時點或受到對未來財政刺激的預期而推遲。然而，這似乎又是一個遙不可及的夢想，今年是大選之年，特朗普推動重大改革的幾率較小，其可能將更多的注意力集中在選舉上。

繼創下自2009年以來的最疲軟表現后，最新的ISM制造業指數錄得了優于預期的表現，這有望助力美聯儲降息預期的降溫。

在優于預期的數據公布后，美國10年期國債收益率跟隨美元指數一起上漲，金價和歐元/美元則錄得下跌。特朗普的國情咨文演說也可能令市場呈現類似的走勢。