3月9日，據行情走勢圖顯示，今天，現貨黃金“高開高走”，逼近1700美元/盎司。那么，現貨黃金“跳漲”，是什么因素所導致的。

據觀察，今天，現貨黃金的上漲，很可能是多重緣由“重疊”，從而導致現貨黃金突然“暴漲”。

近期全球市場波動加大，美國股市出現大幅調整，VIX波動性指數連創新高，美國股票兩天跌幅接近6%，全年的漲幅一下變為零。A股市場的結構性牛市還在不斷演化，日間波動也在加大。

全球經濟面臨不確定性的背景下，近期黃金市場先揚后抑，黃金市場的波動也在加大。但行情看來，黃金具備較好的投資機會，主要有以下幾點原因：

首先，美國10年期國債收益率創下歷史新低。這預示著，市場對全球和美國的宏觀經濟極為悲觀的情形有可能會出現。全球宏觀經濟增長本來就比較疲弱，加上新冠肺炎疫情的影響，更為其增長前景蒙上了一層陰影。

其次，全球市場波動加大的背后，是對美國市場自2008年國際金融危機以來上漲的修正。這種修正是否還有一定的空間?我們認為是有可能的。2008年以后，在全球流動性極為寬松的情況下，股市的估值、上市公司回購等因素使得股票漲幅很大，估值在一個標準差左右，存在一定調整的可能。這種時候，也是投資黃金比較好的時機。

然后，隨著美國10年期國債收益率的大幅下降及通脹的微弱上升，負利率已成為常態，甚至有擴大的跡象。在此背景下，美元的優勢在下降，而從黃金的定價模型看，非常有利于黃金價格的上漲。

最后，全球在股權和債券上的配置比重非常大，這時候如果進行資產配置調整，黃金的需求可能會大幅增加。隨著黃金ETF持倉量的增加，我們認為黃金配置的大機會可能會到來。