周五(3月20日)金融市場依舊動蕩，投資者繼續囤積美元，推動美元刷新3年新高，因此現貨黃金持續承壓。在大類資產全面拋售浪潮之際，黃金反彈乏力。此外，在全球經濟下行風險增大的情況下，黃金作為對沖通脹的工具，缺乏持有的必要性。

周五現貨黃金開盤報1469.79美元/盎司，截至目前，現貨黃金暫錄得1486.73美元/盎司，漲幅1.08%。

美元無視公債收益率繼續走高 流動性需求將繼續支撐美元

周四美元繼續上漲，并于周五續刷3年高位至102.9977，逼近103關口。盡管世界各國央行最近采取措施緩解市場壓力，但對疫情帶來的經濟影響的擔憂提振了美元需求。

美元指數本周上漲了約4%，持續的流動性需求預計將進一步支撐美元。

值得注意的是，周四美國公債收益率在震蕩交投中大幅下滑，因投資者急于將風險降至最低，同時美聯儲向金融體系挹注流動性。指標10年期美國公債收益率報1.1256%，當日下跌13.2個基點。部份美國公債收益率曲線走陡，兩年期和10年期公債收益率差擴大至69個基點，較周三收盤上升6個基點，為自2018年以來最寬水平。

一般而言，公債收益率和美元成正向關系，公債收益率走低往往會導致美元走低，但是因近期市場對于流動性需求是市場的焦點，且市場傾向于持有現金，因此市場繼續囤積美元，持續推動美元走高。

由于避險資金同時流入美元和美債，因此也對黃金構成了壓力。

Zaner Metals分析師認為，市場仍沒有放棄黃金，因此黃金最終仍是主要的避風港。但是暫時而言，主要的避險工具也可能是暫時唯一的避險工具是美元，因此近期對于黃金能否繼續走高持懷疑立場。

黃金兩年內首次收低于200日均線 不排除金價跌至1050美元

盡管市場認為避險情緒最終會推動黃金走高，但是也有機構警告稱，因流動性需求黃金短時間大幅下挫逾200美元，考慮到疫情蔓延的負面影響持續擴大，市場不存在通脹壓力，這意味著市場對于現金的追捧可能會使得黃金出現更快的拋售。

IHS Markit貴金屬分析師KC Chang表示，他認為金價將跌至每盎司1300美元，原因是全球經濟受到疫情的影響。由于投資者繼續囤積現金，下半年對黃金的前景預期要更低。

Chang補充說，如果經濟繼續走弱并且比經濟學家的預期還要糟糕，甚至不排除跌至2015年的水平，當時金價觸及每盎司1050美元。

Bannockburn Global Forex總經理Marc Chandler表示，有一大指標顯現出黃金市場的風險，金價在兩年時間里第一次收低于200日均線。

Aberdeen Standard Investments的ETF主管Steve Dunn表示，在美股暴跌進入熊市后，整個市場情緒意味著價格還會繼續走低，短期黃金也將因此承壓。預計未來幾個月金價將在1525至1575美元/盎司的震蕩區域內。

他說，由于市場上有如此多的財富被破壞，他懷疑投資者是否有足夠的自由資本將資金配置到黃金之中。Chang說：“作為一種避險資產，黃金價格將出現一些上行波動，但許多散戶和專業投資者將很難找到購買黃金的資金，這將限制黃金反彈空間?！?/p>

除了缺乏投資者的興趣外，Chang說，以其他貨幣計價的黃金價格仍然相對較高，這意味著實物需求可能會在短期內受到限制。